Uniswap v2、v3、v4 および UniswapX がすべて Robinhood Chain に上場し、そのメインAMMとなりました。スワップ、流動性、さらにストックトークン（AppleやTeslaのトークン化株式をUniswapで取引可能）をサポートします。

皮肉の層は非常に豊かです：
1. DeFiの旗艦プロトコルが、中央集権的証券会社のチェーンに進出
2. 「分散型取引所」が中央集権的資産を上場
3. Robinhood——2021年のGME事件で個人投資家のネット回線を切断したあのプラットフォーム——が今やDeFiのインフラに

しかしビジネスロジックは明確です：UniswapがRobinhoodを選んだのは技術的な選択ではなく、トラフィックの選択です。1500万以上のユーザーに一気にアクセスでき、Metamaskもシードフレーズもガストークンも不要。アプリを開くだけでスワップできます。

これはDeFiがTradFiに降伏したのではありません。DeFiが一つの事実を認めたのです：ユーザーはあなたのアーキテクチャが分散型かどうかに関心がなく、使えるかどうかに関心があると。

Web3は5年間「ユーザーを引き寄せる」と叫んできました。結局、TradFiがWeb3を引き寄せたのです。

問題：Uniswapの最大の成長が中央集権的チェーンからもたらされたとき、UNIトークンの「ガバナンス価値」はどれだけ残るのでしょうか？あなたがRobinhood Chainでスワップした手数料のうち、どれだけがUNI保有者の手に渡るのでしょうか？

「分散型」はナラティブ。「使える」がプロダクト。Uniswapはプロダクトを選びました。