ウーバー：ウォッシュ氏の初陣はややタカ派的だったが、年内の利上げ可能性は依然として低い

先週、ウーバーは最新の報告書で、FRBのケビン・ウォッシュ議長が就任後初のFOMC会合で明らかにタカ派的なシグナルを発したものの、年内の利上げに対する市場の賭けは過度に積極的である可能性があると指摘した。

同行は、市場のウォッシュ氏初陣に対する反応には明らかな過剰解釈があり、その中心的な判断は主に以下の3つの重要な根拠に基づいていると考えている。

第一に、5月のCPIデータは、関税によるインフレ圧力が価格に敏感なカテゴリーで反転し、今後1年間のインフレ傾向は約0.8パーセントポイント低下する可能性があることを示している。

第二に、米国経済は下半期に財政支援の弱まりと実質所得成長の鈍化という二重の圧力に直面し、個人消費もそれに伴って圧力を受けるとみられる。

第三に、ウォッシュ氏がコミュニケーションメカニズム、バランスシート、データフレームワークなどの重要な分野をカバーする5つの内部作業部会の設置を発表したことで、この包括的な見直しプロセスは主要な政策調整のペースを著しく遅らせることになる。

ウーバーは、FRBが今年の残りの期間、フェデラルファンド金利を3.50％〜3.75％に据え置く可能性が高く、利下げサイクルは2027年まで開始されないと予想している。

資産配分に関して、ウーバーは投資家に対し、短期および中期の優良債券の比率を高め、現在の高い利回りを固定化する一方、金に対する中長期的な強気見通しを維持し、金利は最終的に低下トレンドに入ると考えている。

しかし、ウーバーのこの判断は、現在の市場が広く想定している金利の価格設定と明らかに乖離している。CMEのフェドウォッチツールによると、FRBの9月利上げ確率は約67％に上昇している。

あなたはどう思うか？市場は利上げに過剰に反応しているのか、それともウーバーの予想が楽観的すぎるのか？コメント欄であなたの意見を残してください！

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