下回りが額面割れしたことで逆に高利回り保護が発動する、この設計は確かに面白いですね。まるで忍耐強く保有している人に割引クーポンをプレゼントしているようです。

JAN3 CEOサムソン・モウは、Strategyが提供する収益型証券STRCは、100ドルの額面を下回った後、「自己修復メカニズム」を備えていると述べた。価格が額面以下の場合、同社はATMを通じた新規発行を停止し、投資家はより高い実質的なリターンと額面回帰によるキャピタルゲインを得ることができる。例えば、90ドルでSTRCを購入し、額面に回復した場合、1年の総リターンはほぼ24％に達する可能性がある。モウは、追加の配当や現金準備の増加を必要とせず、STRCは設計通りに運用されていると考えている。