私はちょうど市場ページを閉じたところで、少し遅めの話をしようと思います：RWAのオンチェーン化について、最も人を熱狂させやすいのは実は「流動性が高そうに見える」ことです。オンチェーンのプールには深さがあり、取引も盛んですが、実際に償還しようとすると、条項の中の「ウィンドウ期間／待機列／一時停止可能」という部分が本当の壁になります……要するに、流動性は多くの場合、感情によって左右されており、資産そのものによるものではありません。

最近また、ETFの資金流入・流出や米国株のリスク志向、暗号資産の値動きと結びつけて解釈する人もいますが、私も一瞥はします。でも、RWAに戻ると冷静にならざるを得ません：あなたが買っているのは本当にオンチェーンの証書なのか、それともオフチェーンのキャッシュフローの約束なのか？今は誰が返済を責任持つのか、パニック時にどう対処するのかの方が気になります。もう少し「盛り上がり」を控えて、検証可能な償還ルートを増やしたいです。とりあえず、ゆっくりとエコシステムの地図を描いていきます。