この数日、ステーブルコインを見ていると、また脱錨について話題になり始めた。要するに、多くの場合、資産が本当に不足しているわけではなく、皆が一緒に「怖がる」ことで押し寄せて、ますます本当に問題が起きそうに見える。準備金の透明性というのもかなり奥が深い：報告は一見完全に見えるが、市場の感情が一変すると、最初に崩れるのはしばしば信頼であって、数字ではない…今はむしろ少し遅く動きたい、熱狂を追わずに、オンチェーンの償還や流入流出に注目し、異常を見つけたらまずリスクを縮める。ついでに言えば、最近批判されている「利益の積み重ね」型の担保/共有セキュリティの仕組みも同じで、層が多くなるほど集団の信念に依存しやすくなり、本当に踏みつけられたときには誰も逃げられなくなる。少し遅れるのは悪いことではなく、少なくとも自分が何を怖がっているのかを見極められる。