ETF資金が連続10日で300億ドルの純流出を記録し、歴史的な記録を更新した。しかし、極端な感情そのものは、しばしばデータよりも価値がある。

今回の撤退は個人投資家のパニックではなく、機関が積極的にポジションを調整していることを示している。ブラックロックやフィデリティなどの発行者の製品の償還額が最大であり、専門的な資金が体系的にポジションを縮小していることを示している。同時に、イーサリアムETFも14日連続で資金流出している。
歴史的なデータによると、ETFの連続流出が7日を超えると、ビットコインはその後1ヶ月で平均12%反発している。しかし、今回は異なる：AI資本の洪流が暗号資産への資金流入を分散させており、大口投資家は空売りから買いに転じている一方、オンチェーンデータも大口投資家が買い控えていることを示している。
真のリスクはETFの流出そのものではなく、逆張りで底値を狙う個人投資家による流動性の罠にある。7万ドルの注文で5億ドル超の買い注文が出ているが、もし機関が引き続き撤退すれば、これらの注文は受動的な買い手となる可能性がある。
極端な感情は逆張りの指標だが、その前提は需要構造に根本的な変化がないことだ。増加する資金が暗号資産ではなくAIに流れる場合、底値買いのシグナルにはより多くの忍耐と検証が必要となる。
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