私は初心者の多くがテクニックを見て株を買い急ぎ、しかし損失が出ると株はリスクだと泣き言を言うのを観察しています。実際の問題は、彼らがROAを全く見ていないことです！

ROA（資産利益率）は、その会社が資産をどれだけ上手に運用しているかを示す数字です。経営者がどれだけ効率的に働いているか、ただお金を燃やしているだけかを明らかにします。この数字は他の数字ほど簡単に騙されません。

まず計算式を見てみましょう： (純利益 / 総資産) × 100 結果はパーセンテージで出ます。つまり、100円の資産を持つ会社が何円の利益に変えられるかを示しています。

今重要なのは、ROAはどれくらいあれば良いのか？一般的にROAが5%以上なら合格ラインです。しかし、本当に優良な会社と呼ばれるには、ROAが連続して10%以上を維持している必要があります。

しかし、ここで多くの人が見落とす点があります — 業界によって基準は異なるのです！ソフトウェア会社ならROAが15%未満だとダメとされることもありますが、発電所のようなインフラ企業ではROAが5-7%でも十分に優秀とされます。ビジネスの構造が異なるからです。

私はかつて、ROAが高い株でも年々下がり続けているのを見たことがあります。これは経営者が問題に直面している明確なサインです。一方、ROAが3-4年連続で上昇している会社は、まるで誰も気づいていない未発掘のダイヤモンドのようです。

忘れてはいけないのは、ROAの適正値は同じ業界の競合と比較して決めるべきだということです。銀行のROAをテクノロジー企業と比べるのは絶対に避けてください！

よく騙されやすいのは、ROAとROEを混同することです。ROEは借入金を多く使うことで高く見せることができますが、ROAはそうはいきません。なぜなら、負債も分母に含まれているからです。だからウォーレン・バフェットはROAを見るのを好むのです。

AppleとTeslaを例にすると、明らかです。Appleは工場を建てず、カリフォルニアで設計し、アジアで製造しています。ROAは常に25-30%の範囲にあります。一方、Teslaは世界中に巨大な工場を抱えているため、ROAは市場状況に応じて5-15%の範囲で変動します。これがビジネスの自然な姿です。

今、ROAはどれくらいが良いのかという質問は、業界ごとに答える必要があります。ただし、原則として、数字が高いほど良く、継続的に上昇しているのは注目すべきです。逆に下がり続けるなら避けるべきです。

もしROAをCFD取引に活用するなら、さらに効果的です。例えば、財務諸表をスキャンして、ROAが3四半期連続で低下しているのに株価がまだ下がっていなければ、テクニカルなタイミングを見てショートを仕掛けることも可能です。ファンダメンタルとテクニカルのシグナルが一致したとき、それがプロのトレーダーが利益を得るためのコツです。

知っておくべき制約：ROAは銀行には適用しないこと。銀行のROAはビジネスモデルの特性から低いままですが、それが銀行の質の悪さを示すわけではありません。多くの場合、テクノロジー企業のROAが高いのは資産が少ないからであり、ブランド価値は帳簿に反映されていません。

簡単にまとめると、ROAの適正値を知るには、その会社が属する業界を確認し、競合と比較します。ROAが競合より高く、かつ継続的に上昇しているなら投資の対象です。逆に低くて下がり続けているなら避けるべきです。この数字は嘘をつきません。