最近、金が今年非常に複雑な局面を迎えていることに気づきました。これは一部の人が想像するほど単純なことではありません。金色の金属は2025年に驚異的な上昇を見せ、64％を超える利益を達成し、2026年には強力な勢いで歴史的な高値近くの5595ドルを記録しましたが、市場は3月に激しい調整を経験し、そのイメージを完全に再形成しました。

実際のところ、金価格が本当に下落しているかどうかは、単純に「はい」または「いいえ」で答えられる質問ではありません。現在、市場は全く逆の二つの力の間で揺れ動いています。一方には、強いドルと高い債券利回りからの実質的な圧力、そして連邦準備制度が金利を長期間高水準に維持するとの市場予想があります。しかし、もう一方には、中央銀行が積極的に買い入れを行い、投資需要が依然として存在し、地政学的緊張が金の安全資産としての役割を維持しているため、実質的な崩壊を防ぐ強力なサポートがあります。

4月に起きたことは、その状況をよく示しています。強い雇用統計が示され、17万8000の新規雇用と失業率の4.3％への低下が明らかになった後、金は約4658ドルまで急落しました。これは単なる調整ではなく、頂点から約21％の価値を失った激しい修正でした。しかし、ここで興味深い点があります。市場は直ちに下落を続けることなく、特定のレベルで震えながら防衛し始めたのです。

もし現在の金融環境が続き、ドルが強く、利回りが高いままであれば、はい、金価格はさらに下がる可能性があります。心理的なレベルの4500ドルは今や重要なポイントです。もし金がこれを明確に割り込めば、より深い下落が見られるかもしれません。しかし、それを上回って安定すれば、4500ドルから4800ドルの間で大きく揺れるシナリオが最も可能性が高いです。

大手金融機関はこの楽観的な見方に反していません。JPMorganは年末までに金が6300ドルに達すると予測し、UBSは5900ドルと予測しつつも途中での変動を見込んでいます。これは、プロの投資家たちが長期的な崩壊を見ているのではなく、一時的な調整の後に再び上昇に向かうと考えていることを示しています。

私個人の見解では、三つのシナリオが考えられます。第一は、ドルが引き続き強く、金利も高いままで、地政学的なニュースも静かな場合、明確に下落し、4300ドル以下に落ちる可能性です。第二は、現在の範囲内で大きく揺れながら安定するシナリオで、これが最も現実的だと考えています。第三は、下落シナリオが失敗し、ドルが下がるか、金利引き下げの話が再浮上すれば、強い上昇に転じる可能性です。

もし今買いを考えているなら、一度に全資金を投入しない方が良いです。私は段階的に買うことを推奨します。例えば、5％下落したら一部を買い、10％下落したら別の部分を買う、といった具合です。これにより平均取得価格を抑え、タイミングのリスクを軽減できます。また、テクニカル分析も重要です。明確なサポートレベルを見極めてから判断を下すことをお勧めします。

結論として、2026年の金価格の下落は、金融圧力が続くかどうかに依存します。しかし、最悪のシナリオでも、実質的な崩壊を防ぐサポートは依然として存在します。今の市場は、感情的な賭けではなく、賢明な監視が求められる段階です。