ちょうどポーランド人の隣人と通貨取引について面白い話をしていたところです。彼は、現在の政府や戦争リスクなどから、ズウォティには悲観的であるべきだと言っていました。でも、私はトレーダーとしてもっと体系的に考え、数字を見ています。

つまり：ポーランドは2004年からEUに加盟していますが、まだユーロを導入していません。これにより、EUR-PLNペアは私たちにとってまだ取引可能です。現在（2026年5月）、1ユーロあたり約4.27ズウォティを得られます。一見すると面白くないかもしれませんが、チャートは興味深い動きを示しています。ウクライナ戦争後、ユーロは上昇しましたが、ここ3年で再び下落しています。何か示唆しているようです。

ズウォティに本当に影響を与えるのは何か？私が詳しく見ている6つの要因があります。

インフレ：ポーランドは2024年に3.7%、2025年には3.6%、2026年には2.8%と予測されています。ユーロ圏はそれよりかなり低く（2024年：2.4%、2025年：約2.1%、2026年：1.7%）。これはズウォティにとってあまり良くない兆候です。

金利：ここではポーランドが優位です。ポーランドは4.75%、ユーロ圏は2.0%。高い金利は投資家を引きつけ、通貨を支えます。CHF/PLNペアも興味深いかもしれません。スイスフランは安定した金利を持ち、ズウォティに対しても魅力的です。

国債：ポーランドの債務は2025年第2四半期までに4160億ユーロを超え、前四半期比3.3%増加しています。これは上昇トレンドであり、注視すべきポイントです。

政治の安定性：2023年12月以降の新政権は支持を得ています。2024年のEU選挙では、反欧州派の政党が一定の得票を得ましたが、欧州連合支持の多数派は維持されました。

GDPと労働市場：ポーランドは2025/2026年に3.5%の成長を見込み、失業率は3.1%です。対して、ユーロ圏は2025年に1.2%、2026年に1%、失業率は6.2%。ポーランドの方が明らかに強いです。

ウクライナ戦争：両地域に重荷をかけていますが、ポーランドは隣国としてより大きな負担を負っています。何百万ものウクライナ難民、増加する軍事費用。しかし、ウクライナ難民の約70%が就労可能な年齢でポーランドで働いており、これは経済にとってプラスです。

2026年はどうなるか？アナリストの見解は分かれています。ある人は4.20 EUR/PLNまで下落すると予想し、他は4.44まで上昇すると予測しています。 Erste Groupは4.30と見ています。私の見解：すべての方向に理由があります。ポーランドの高金利と良好なGDP成長はズウォティの強さを示唆します。一方、ユーロ圏の低インフレはユーロを支えます。これらは横ばいの動きもあり得ることを示しています。

また、こうしたペアはさまざまな戦略で取引できるのも面白い点です。横ばい局面では、安値でロングし、高値で手仕舞う。あるいは金利差を利用したキャリートレードもあります。ほかの通貨ペアに興味がある人には、CHF/PLNも面白いかもしれません。スイスフランはユーロと同じくらい安定していますが、動きは異なります。

事実は：このペアは退屈ではありません。年内にはかなりの変動もあり得ます。隣人の心配も完全に的外れではありませんでしたが、ズウォティは思ったよりもずっと安定しています。取引するなら慎重さは必要ですが、面白いセットアップもあります。正直なところ、こうした話題をポーランド人の隣人と議論できるのも楽しいです。