私は最近気づいたのですが、投資信託を始める多くの人がNAVについて混乱していることが多いので、自分の理解を共有したいと思います。

簡単に言うと、NAVまたは純資産価値とは、その日におけるファンドが保有している資産の実際の価値のことです。こう考えてみてください。ファンドが持つすべての資産から負債を差し引き、その結果を全ての投資口数で割ると、投資家が売買する価格である1口あたりのNAVが得られます。

面白いのは、1口あたりのNAVと株価は似ているように見えますが、実際には大きく異なるということです。株価は市場の買い手と売り手の交渉結果によるもので、需要と供給に応じて上下します。一方、NAVは前日の終値に基づく資産の実際の価値を反映したもので、株式の簿価（book value per share）に近いものです。

NAVの計算方法もそんなに複雑ではありません。計算式は、時価で評価した保有資産に、累積収益や現金を加え、費用や負債を差し引き、その合計を投資口数で割るだけです。例えば、Zファンドがホテルを1,000万円で所有し、株Aを1,000株、株価が1,000円、負債がなく、投資口が20万口あるとします。この場合、資産総額は1,100万円となり、1口あたりのNAVは55円となります。

資産の価値が増加すると、NAVもそれに伴って上昇し、投資家は利益を得ます。逆に、資産の価値が下がるとNAVも下がり、投資家は損失を被ることになります。

NAVを見る重要なポイントは、それを使ってそのファンドの運用が良いかどうかを評価することです。長期的にNAVが成長している場合、同じような他のファンドと比較して、運用者の管理能力が良いことを示しています。逆に、NAVがほとんど変わらなかったり、伸びが遅い場合は、運用があまり良くない可能性があります。

ただし注意点もあります。現在見ているNAVは前日のものであり、実際に売買できる価格は翌日に新しいNAVが発表されるまで確定しません。また、NAVが高いからといって、そのファンドが高価だとは限りません。資産の価値が高い場合や、投資口数が少ない場合もあるからです。したがって、ファンドを選ぶ際には、資産の質や投資方針も考慮する必要があります。

最後に、NAVは投資家にとって非常に重要です。なぜなら、それが売買価格を決め、利益や損失に影響を与えるからです。NAVを正しく理解することで、より良い投資判断ができ、将来のリターンもより明確に予測できるようになります。