オンチェーンで面白いものを見つけました。大口のホエールが5月8日に1億7800万ドル相当のETHを主要なCEXに送金し、その数時間後に、機関投資家（ブラックロックとフィデリティ）がさらに35,000以上のETHをカストディプラットフォームに送ったのです。合計で113,000ETH以上、約2億6千万ドルの資本が、スポットETFの資金流出とほぼ同時に市場に流入しました。

対象のホエールは以前から活動的で、2日前には165,000ETHを動かしており、大きな方向性の賭けをすることで知られています。彼は今、保有量を20%以上削減していますが、それでも30万ETH以上を保持しています。これらの動きはスポット売却、ヘッジ、またはポートフォリオのリバランスの可能性もあり、オンチェーンだけでは判断が難しいです。

私の目を引いたのはタイミングです。ブラックロックのETHファンドは11,500コインをカストディに移動し、フィデリティは1時間以内に24,000ETHを追随しました。一方、米国のスポットETH ETFは前日に1億300万ドルの純流出を記録しています。フィデリティのファンドは6,200万ドルの償還をリードしました。ETFの資金流入・流出は必ずしも売却を意味しない（償還メカニズムの可能性もあります）が、ホエールや機関投資家がこれだけのボリュームを同時に動かすと、トレーダーは通常、注文板を注意深く観察します。

ETHは私が確認したとき、約2,050ドルで取引されていました。これらの入金が実際に売り圧力に変わるのか、それとも単なるポートフォリオのシャッフルなのか、興味深いところです。今後数日でより多くの情報が明らかになるでしょう。