今年、金が激しく動き回っているのを見てきましたが、正直なところ、2026年の金価格予測はウォール街でのこの狂った推測ゲームになっています。2025年には価格が絶対に急上昇し、年間で約65％上昇し、1月には1トロイオンスあたり5,602ドルに達しました。でも、その数ヶ月後にはすでに4,700ドル前後に下落しており、これはほぼ16％の下落です。そのようなボラティリティは、なぜみんながこれほど異なる予測を出しているのかを理解させてくれます。

面白いのは、最も強気と弱気の予測の差が文字通り1,000ドル以上もあることです。ウェルズ・ファーゴのようなところは年末までに6,300ドルと予測している一方、マッコーリーは4,323ドルにとどまっています。どちらも真剣な機関であり、一方が明らかに間違っているわけではありません。問題は、今は多くの変数が同時に動いていることです。金利、インフレ、中央銀行の実際の買い入れ、地政学的な動き、ドルの強さ—すべてが重要であり、誰もその展開を正確には予測できません。

私が気づいたのは、中央銀行がまだ狂ったように買い続けていることです。昨年だけで1,100トン以上、3年連続でその水準を超えています。中国、インド、ポーランド、トルコ—彼らは皆、積み増ししています。これは短期的な価格変動に関係なく、実質的な構造的需要です。それからインフレの側面もあり、これはまだFRBの2％目標を超えて熱い状態です。実質利回りが重要な指標であり、金は配当を出さないため、債券のリターンが低迷し、実質利回りがマイナスになると、金は突然、より魅力的に見え始めます。

2026年の金価格予測の見通しについては、私は基本的に3つのことを見ています：FRBが実際に金利を引き下げるかどうか、ドルの動き、そして地政学的緊張が高止まりするかどうかです。金利が下がり、ドルが弱くなるなら、それはおそらく強気材料です。ドルが急騰し、地政学的な緊張の解決策が見つかれば、それはすぐに逆転する可能性があります。1月に5,600ドルに到達した勢いは明らかに衰えていますが、それがブルのケースが死んだことを意味するわけではありません。

誰もが2026年の金価格予測の終着点について自分なりの仮説を持っていますが、正直なところ、結果の範囲は今や本当に広いです。最も重要なのは、特定の予測を追いかけるのではなく、実際のドライバーに近づいて観察することです。実質利回りを見守り、DXY（ドル指数）を追跡し、中央銀行の実際の動きを注視してください。それが、12月までに4,300ドルや6,300ドルに行くかどうかを推測するよりも、はるかに役立つでしょう。