基本的に、デフレートとは、価格変動のノイズを排除して実質的な価値を比較できる経済学の概念です。あなたの給与が今年5％上昇したとしますが、インフレも同じく5％増加した場合、実際に何か得たことになるでしょうか？いいえ。だから経済学者はデフレーターを使います：名目の数字を調整して、価格だけでなく実質的な変化を示すための数値です。

2022年、スペインのインフレ率が約6.8％だったとき、多くの政治家は所得税（IRPF）のデフレートについて議論していました。アイデアはシンプルです：給与がインフレで上昇しても、税金はその名目上の高い数字に基づいて計算されるため、納税者は実質的な購買力を増やさずにより多く支払うことになる。これは無意識の税の罠のようなものです。

所得税のデフレートは、インフレだけでなく、名目の増加によって税区分が不当に上がらないように調整することを指します。フランス、アメリカ、北欧諸国は毎年これを行っています。ドイツは2年ごとです。一方、スペインは2008年以来、全国レベルでは行っていませんが、一部の自治体では導入を始めています。

さて、これが投資家にとって何を意味するのでしょうか？所得税をデフレートすれば、納税者はより多くの可処分所得を持ち続けることになり、理論的には投資需要が増える可能性があります。しかし、面白いのは、インフレと高金利は資産の種類ごとに異なる影響を与えるという点です。

例えば金は、歴史的に不確実性の時代の避難先とされてきました。お金の価値が下がると、金はその価値を維持または増加させる傾向があります。これは特定の経済に縛られていないからです。ただし、短期的には非常に変動しやすいです。長期的には、一般的に価値が上がります。

株式はもっと複雑です。インフレと高金利は、購買力を削減し、企業の資金調達コストを高めるため、市場に圧力をかけることが多いです。2022年に見られたように、テクノロジー株は下落し、エネルギー株は記録的な高値をつけました。しかし、逆説的に言えば、景気後退時には流動性を持つ投資家は、歴史的に長期的に市場は回復すると知っているため、安い株を買うことができます。

為替（FX）はまた別の話です。高インフレは一般的に現地通貨の価値を下げるため、外貨を買うことが魅力的に見えることもあります。ただし、これは非常に変動しやすく、レバレッジをかけるとリスクも高まります。

多くの人が言及しないのは、一般人にとって所得税のデフレートの実質的な利益はさほど大きくなく、年間数百ユーロ程度に過ぎないということです。したがって、概念的には重要な措置ですが、国内投資レベルへの影響は限定的です。

本当の教訓は、デフレーターが何かを理解することが、経済指標をより良く解釈する助けになるという点です。これは単なる税金の問題ではなく、いつ本当に利益を得ているのか、あるいは紙の上だけで数字が上昇しているのを見ているだけなのかを認識することです。投資するときは、常にインフレ調整された実質的な観点で考えること。これが、情報に基づいた意思決定を行う人と、ただトレンドに従う人との差を生み出すのです。

ORO-9.17%

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。