米国株式市場のS&P、ナスダックが再び最高値を更新、半導体指数は連続5日上昇、マイクロンは約20％急騰。ビットコインは77K付近で乱高下し、反発力に欠け、過去24時間で2億7,800万ドルの強制売却が発生。

平和期待とAIブームが伝統的なリスク資産を押し上げる一方、暗号市場は追随できず。ETFからの資金流出は継続し、先週は14億7,000万ドルの純流出を記録、2026年以来の高水準。機関投資家はポジションの入れ替えを行っており、追加買いではない。
ビットコインの脆弱な反発はレバレッジによるもので、現物需要は乖離している。
米国株と暗号の切り離しは、後者が流動性プレミアムとしてのストーリーの支えを失いつつあることを反映。マクロ資金がAIと半導体を選好する中、暗号は自らの構造的ストーリーを見つける必要があり、米国株の動き待ちではない。
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