さっき最近数ヶ月の銀価格の動きを見てきたけど、これは本当に激しいね。年初に銀は120ドルを超えて上昇したが、その後30％の大きなクラッシュがあった—歴史的な出来事だ。今は84ドル前後を行ったり来たりしている。私が魅かれるのは、銀の予測が現在完全に二分されていることだ。いくつかのアナリストは150ドルに達すると見ているし、他の人は50ドルを予想している。これは、市場がどれだけ不確実かを示している。

強気の論拠は実際かなり強い。構造的な供給不足がある—銀市場はここ5年連続で不足している。鉱山の生産は年間約8億1300万オンスで停滞しているが、需要は増加している。特に興味深いのは、銀が太陽光発電、電気自動車、AIインフラに大量に使われていることだ。これにより、2030年までに需要はさらに高まる見込みだ。さらに、アジア、特に中国とインドからの実物需要も非常に強い。香港では銀のインゴットが数時間で売り切れたこともあった。

一方で：ドルの強さは本当に問題だ。新しいFRBの議長が就任してから、金融政策の引き締め期待が高まり、それがドルを押し上げた。強いドルは国際的な買い手にとって銀を高くしてしまう—これも1月のクラッシュの原因だった。加えて、関税政策や地政学的な不確実性も影響している。

今後数ヶ月の銀の予測を立てるときは、両面をしっかり見ておく必要がある。構造的な不足と産業需要の増加は価格上昇を示唆しているが、ドルの強さとFRBの政策は本当のブレーキだ。私には明らかだ：ボラティリティはこのゲームのままだ。参入したい人は、それを理解しておくべきだ。