あなたはEPSについて話す人を聞いたことがありますか？それが何なのか疑問に思ったことはありますか？私はこの言葉を株式業界でよく見かけます。ある人はEPSが高いほど良いと言い、別の人は優れた株を見つけるにはEPSも必要だと言います。でも、もし本当に理解していなければ、それはただの曖昧な音に過ぎません。そこで私はこのことについて勉強して、より明確なイメージを持つことにしました。

簡単に言えば、EPSは「一株当たり利益（Earnings Per Share）」の略です。それは、純利益（経費と税金を差し引いた後の会社の利益）を発行済み株式数と比較した財務指標です。この観点から、EPSは「一株あたりの利益額」を示す数字です。

例えば、AA社が純利益1百万円を出し、1,000株を発行している場合、EPSは1,000円となります。しかし、BB社が同じ純利益1百万円を出しながら、2,000株を発行している場合、EPSは500円になります。この例から、EPSは「企業を比較するのに役立つ指標」であることがわかります。

計算方法はとても簡単です。純利益を発行済み株式数で割るだけです。ただし、実務では年間を通じて平均株式数を使います。株式数は時間とともに変動するためです。実例として、PTTの2025年度の純利益は901億6,637万円で、発行済み株式数は約2,856億3,299万6,390株です。これを使って計算すると、EPSは約3.57円となります。

さて、あなたは今、EPSは何に使うのか疑問に思っているかもしれません。投資家はEPSを使って、企業の収益性を分析します。例えば、同じ業界の他の企業と比較したり、同じ企業の過去の年度と比較して、成長の傾向を見たりします。

EPSから派生した指標もたくさんあります。その一つが「PER（株価収益率）」です。これは株価をEPSで割ることで、投資回収に何年かかるかを示します。PERが低い場合、その株は割安と考えられることがあります。

もう一つは「EPS成長率」です。これは今年のEPSと来年のEPSの成長を見ます。EPS成長率が高いと、企業が良く成長していることを示し、多くの投資家に好まれます。

ただし、EPSだけに頼るのは危険です。リスクや将来性を考慮していませんし、株式買戻し（ストック・リバイバック）によって一時的にEPSが増加することもあります。これは必ずしも良い兆候ではありません。したがって、EPSは他の指標と併せて使うべきです。例えば、純利益、市場価値、リターン率などです。

基本的なEPS、希薄化後のEPS（Diluted EPS）、調整後EPS（Adjusted EPS）もあります。基本EPSは基本的な計算結果、希薄化後EPSは潜在的に発行される株式も考慮したもの、調整後EPSは環境や特殊要因を調整したものです。

まとめると、良いEPSとは単に数字が高いだけではなく、その増加の背景や成長の仕方、他社との比較も重要です。賢い投資は、全体像を見て、単一の指標だけに頼らないことです。