円は上がるのか？ これはアジアのトレーダーや投資家が近年よく尋ねる質問です。なぜなら、過去10年間で円は30%以上も価値を下げてきたからです。特に2020年以降、円は大きく下落しています。

注目すべきは、円とタイバーツの為替レートが依然として関心を集めていることです。これは日本銀行の金融政策の変化を反映しているからです。円が上がるかどうかに影響を与える主な要因は複数あります。日本と米国の金利差から、各国の経済成長までさまざまです。

2022-2023年に世界的なインフレ率がピークに達した後、世界中の中央銀行は引き締め政策を緩和し始めました。しかし、日本はより慎重な姿勢を維持しています。インフレ率は2.5%から3.5%の範囲にあり、日本銀行の目標の2%を上回っていますが、金融政策は依然として緩和的です。政策金利は-0.1%のマイナスのままで、イールドカーブコントロールも継続しています。

2025年に入り、日本銀行は月次の国債買い入れ額を9兆円から7.5兆円に減額しました。第2四半期にはこの兆候により円は少し反発し、0.2130から0.2176バーツ/円へと上昇しました。これは長期的なサポートラインからのテクニカルな反発ですが、依然として史上最低水準に近い状態です。

では、2026年に円は上がるのか？ それは多くの要因に依存します。まず、米連邦準備制度の政策方針です。もしFRBが金利を引き下げ続けるなら、日本が徐々に金融引き締めを進める中で、金利差が拡大し円高を促す可能性があります。

もう一つは、日本の投資家による資金の海外からの帰国です。新興市場の不確実性の中、海外からの資金流入は円を支える要因となります。また、地政学的リスクも、地域の安全資産としての円の需要を高める可能性があります。

テクニカルな観点から見ると、JPY/THBの為替レートは2012年以降、下落トレンドにあります。2023年に0.2400を割り込み、その後反発していますが、勢いを維持できていません。現在のサポートラインの0.2150を維持できれば、2026年には0.2300〜0.2400の範囲に徐々に上昇する可能性があります。

ただし、日本が引き続き緩和政策を続け、タイが地域の堅調な成長と資金流入の恩恵を受ける場合、円は引き続き圧力を受けるか、あるいは新たな最低値を下回る可能性もあります。0.2100未満の水準も視野に入ります。

現在のテクニカル指標を見ると、多くの指標が売りシグナルを示しています。13のうち7つが「売り」、移動平均線も6つが「買い」、6つが「売り」とバランスしています。これは短期的に明確な方向性が見えにくいことを示していますが、下落圧力は明らかです。

結論として、円は上がるのか？ それは明確な答えが出せない質問です。日本銀行がYCC（イールドカーブ・コントロール）からどの程度の確実性を持って離脱できるか、そして世界経済の動き次第です。2026年は重要な転換点となる可能性がありますが、多くの不確実性も伴います。