ちょうどまた貴金属チャートを見ていて、正直驚いたのは、最近のプラチナと金の価格動向の激しさだ。1月末にプラチナは約2,925ドルの史上最高値をつけた—これは本当に驚きだった。その後、激しい調整が入り、数日で価格は35％以上下落した。現在はおよそ2,000ドルから2,100ドルの間を行き来している。

私が魅かれるのは：金はすでに4,800ドル超で長らく推移し、1月末には5,500ドルを超えた一方、プラチナは長年無視されてきたことだ。プラチナと金の価格比率はとんでもなく、金は2,700ドル以上のプレミアムで取引されており、これは歴史上初めてのことだ。しかし今や面白くなってきている：2025年にはプラチナは100％以上上昇し、一方で金は「ただ」70％上昇したにすぎない。

その背景のストーリーが多くを説明している。かつてプラチナは最も価値のある貴金属だった—2014年には1,500ドル超だったが、その後長い低迷期に入った。自動車産業が崩壊し、ディーゼル触媒は突然望まれなくなった。2015年から2025年半ばまで、プラチナはただ1,000ドル付近をさまよっていた。そして2025年6月以降、突然この大きなブレイクアウトが起きた。理由は多岐にわたる：南アフリカは世界のプラチナ供給の70-80％を生産し、大きな生産問題を抱えている。さらに、供給不足の構造的な問題、地政学的緊張、そして米ドルの弱さも影響している。投資家は、プラチナは金よりもはるかに希少であることに気づき、より安価な貴金属の代替を探し始めた。

プラチナと金の価格比較で私が気づいたのは：プラチナのボラティリティがはるかに激しいことだ。先物市場は約73,500契約と金市場よりもずっと流動性が低い。これは、小さなポジションの変動が大きな価格変動を引き起こす可能性があることを意味する。1月にはそれをライブで見た—最初は40％上昇、その後数日で35％下落。

2026年について、World Platinum Investment Councilは、2025年が赤字だった後、供給過剰の少ない均衡市場を予測している。需要は6％減少する可能性があり、特に投資が52％減少すると見られている。ただし、バーレンやコインの需要は30-37％増加する見込みだ。アナリストの見解は一致しない—Heraeusは1,300-1,800ドル、Bank of Americaは2,450ドル、コメルツ銀行は1,800ドルを予測している。これが、状況の不確実性を示している。

アクティブに取引する人は、プラチナで興味深いセットアップを見つけられるかもしれない。ボラティリティはチャンスをもたらす一方、大きなリスクも伴う。移動平均線を使ったトレンドフォロー戦略はしばしば効果的だが、厳格なストップロスを設定する必要がある—取引ごとに資本の最大1-2％をリスクにさらす。10,000ユーロの資本なら、最大100-200ユーロを1つのポジションに賭けることになる。

より保守的な投資家にとっては、プラチナは魅力的な追加資産となり得る。株式と逆相関の動きをし、独自の供給と需要のダイナミクスを持つ。ETC、ETF、または実物のプラチナがより安全な選択肢だ。ただし、ボラティリティの高さはポートフォリオ全体のリスクも高めることに注意すべきだ。

プラチナと金の価格比較の議論はおそらく長く続くだろう。長期的には、燃料電池やグリーン水素の普及により、プラチナの重要性が再び高まる可能性がある—WPICは、2030年までにこの分野からの追加需要を875,000〜900,000オンスと予測している。しかし、それまでの間は不確実性が大きい。投資を考えるなら、自分が何に巻き込まれるかを理解しておく必要がある—プラチナは確かに忍耐力のない人には向かない資産だ。