最近気づいたのですが、多くの人が誤解しているのは current ratio とは企業の流動性を示す指標であり、ほとんどの人は高いほど良いと考えています。しかし実際にはそれはずっと複雑です。

まず基本から始めましょう。current ratio とは流動資産と流動負債を比較した比率です。この指標は、企業が1年以内に債務を支払うための短期資源が十分かどうかを示しています。流動資産には現金、証券、売掛金、在庫などが含まれます。一方、流動負債は買掛金、短期借入金、未払費用などです。

一般的に良い current ratio は1.5から2の範囲にあります。1だとちょうど良いですがリスクも伴います。2を超えると、企業が資金を効率的に使っていない可能性があります。例えば、Amazonの2019年を例にとると、流動資産は963億ドル、流動負債は878億ドルで、1.1となっています。これは短期負債をカバーできることを示しています。

しかし、ここで興味深いのは、current ratio という指標だけを見ると、制約が多いということです。もし流動資産の大部分が在庫や回収困難な売掛金に偏っている場合、それは本当の流動性を反映していません。高い current ratio を持つ企業でもキャッシュフローに問題を抱えることがあります。なぜなら、負債の期限が来る前に資産を現金化できない可能性があるからです。

もう一つは、すべての業界に共通の基準はないということです。小売業で良い比率が、輸送業ではそうでない場合もあります。同じ業界内の他の企業と比較する必要があります。

最も重要なのは、current ratio はあくまで補助的なツールであり、最終的な答えではないということです。資産の質、キャッシュフロー、利益、その他の要因も考慮すべきです。賢い企業は流動性を保ちながら成長投資のバランスを取る必要があります。現金をたくさん持つことは、利益の機会を逃すことにもつながるからです。

もしCFDトレーダーであれば、current ratio を分析の一部として他の指標と併用し、企業の流動性が十分かどうかを判断します。そして投資判断の材料にします。ただし、それだけを信用してはいけません。