金価格の暴落の理由解説 – 多くのアナリストが見落とした隠された原因

金価格は通常、地政学的な不安やインフレの高まりの期間中に良好なパフォーマンスを示します。その関係は何十年も存在しており、最近のXAUUSDの下落はさらに驚きでした。ホルムズ海峡周辺の新たな懸念によりエネルギー供給の混乱への恐怖が高まり、原油価格が急騰しました。インフレ懸念もほぼ即座に戻ってきました。多くの市場参加者は、その状況下で金価格が大きく上昇すると予想していました。

しかし、実際には逆の動きが起きました。エネルギーコストが上昇し、不確実性が世界市場に広がる中でも、金価格は下落しました。その異例の反応は、アナリストたちに従来の安全資産の物語を超えた説明を探させることになりました。

エネルギー危機時のドル需要が金価格に重圧をかける

@ThePenguinBTCがXで共有した市場の説明は、金価格の暴落に対して非常に異なる視点を提示しました。その議論は、金自体の弱さよりも、世界のエネルギー市場が依然として米ドルに大きく依存している点に焦点を当てていました。

その説明はホルムズ海峡の状況から始まります。世界の海上輸送油の約5分の1がそのルートを通過しています。供給の混乱に対する懸念が高まると、エネルギー市場は迅速に反応しました。原油価格は急騰し、エネルギーを輸入する国々は突然、供給確保のためにより多くのドルを必要としました。

その反応は金価格にとって大きな問題を引き起こしました。世界中の原油取引は依然としてUSD決済に大きく依存しています。エネルギーコストの上昇に直面した国々は、より多くのドル準備金を迅速に確保しなければなりませんでした。同時に、多くの投資家はインフレ懸念から金が恩恵を受けると期待していました。

この分析は、強いドルがXAUUSDに下押し圧力をかけていると説明しています。金価格は、ドルの強さが加速するたびに苦戦しやすいのは、金が世界的にドル建てで価格付けされているためです。

もう一つの問題は、連邦準備制度の利下げ予想の変化から生じました。金は数ヶ月間、今年後半に金利が低下するとの期待から支えられてきました。しかし、エネルギー価格の上昇はその見通しを複雑にしました。なぜなら、高インフレは急激な利下げの可能性を低減させるからです。

金はまた、レバレッジをかけたポートフォリオファンドからの圧力も受けていました。大手投資会社は、多くの場合、借入資本を使って複数の資産にポジションを持っています。他の市場での損失により、一部のファンドは迅速に現金化を余儀なくされました。金は最も簡単に利益を得られる資産の一つとなりました。

この説明は、もう一つの重要な要素に言及しています。エネルギー輸入国は、上昇する油コストに対処するためにより多くのドルを必要としていると報告されています。流動性圧力に直面した政府は、ドル流動性を高めるために金準備の一部を売却した可能性があります。

この考え方は、金価格の下落に関する全体の物語を変えるものです。

金は必ずしも信頼喪失のために売却されたわけではありません。金価格が弱まったのは、エネルギー危機の間も世界システムが依然としてドルに大きく依存しているからです。

関連記事：金価格予測：2034年までに$15,000を目指す？四半期キャンドルは弱気に転じたが、強気市場は終わっていない

XAUUSDチャート分析：金価格はさらに下落する可能性

XAUUSDチャートを見ると、金価格はこのサイクルの早い段階で約$5,600近くの高値に達した後、下降チャネル内で取引されています。そのピークから約20％下落しています。

現在の価格動向は依然としてテクニカル的に弱い状態です。

金価格は今や下降チャネルの上限付近で取引されています。そのエリアは、弱気の修正構造の間に抵抗として機能することが多いです。売り手は、買い手が強い勢いで突破しない限り、そのゾーンを守る傾向があります。

この下降チャネルの構造が続く場合、金価格は次の修正段階で$3,600付近の下限に向かって動く可能性があります。

下降チャネルのようなテクニカル構造は、抵抗が決定的に突破されるまで続くことが多いです。チャネルの上端を強力にブレイクアウトすれば、現在の弱気見通しは変わり、トレンドの再評価を余儀なくされるでしょう。

金価格は現在、非常に重要なポイントに位置しています。エネルギーコストの上昇、強いドル需要、連邦準備制度の政策に関する不確実性が、次のXAUUSDの動きを形成し続けています。