最近几个月の最大の感想は、熊市ではなく、暗号通貨界のこのテーブルはもう座る価値がないということだ。

$BTC とステーブルコインを除けば、残りはノイズでしかなく、BTCの最大の買い手であるMSTRさえも破綻の危機に瀕している。

何年も牌を打ってきた人なら知っている、テーブルが崩れ始める兆候：フィッシュが抜け出し、サメ同士が食い合う。今の暗号界はまさにその状態だ。個人投資家は飽きて来なくなり、KOLは互いに洗い合い、VCは自分の仲間に投資する。ゼロサムゲームの残ったお金はますます少なくなり、経営者たちは扉を閉めて分配している。

空を見上げると米国株：単一銘柄のNVDAの一日の振幅は18のHYPE / 4のSOL / 1.5のBNB+XRPを飲み込む；アップルの一時間の利益は、あるL1の半年分のプロトコル収入に相当する。

こちら側では「ナarrativeのローテーション」が一巡した：NFT、ミーム、L2、AIエージェント、RWA、リステーキング、どれも同じ脚本のリメイクだ：先に仕掛けて、注文を呼び、個人投資家に引き受けさせ、ゼロに戻し、次のターゲットに切り替える。

問題は、皆それを見抜いていることだ。

ゲームの本質は変わらないが、ルールを理解したテーブルに誰も付き合いたがらない。これこそが致命的だ。市場がないわけではなく、もう誰も次のストーリーを信じていないのだ。

以前暗号界に入った人の多くは、資金盤やマルチ商法から来たもので、良いものを見たことがなかった。本当に米国株の牌卓に座った後に気づくのは、業界には実際のキャッシュフロー、実需要、実成長があり、ストーリーを語らなくても稼げるということだ。

そのような荒唐無稽さを一度味わえば、もう戻れなくなる。

最も致命的なのは、これが大多数の古参プレイヤーの共通認識になっていることだ。まだその場にしがみつき、「牛市はいつ来るのか」と叫んでいる人たちは、知らないわけではなく、もう振り返れないのだ。

暗号界の未来で残るのは、BTC + ステーブルコイン + ごく少数の収益を実現しているプロトコルだけだ。

残りはすでに終わっている。ただ倒れていないだけだ。 #RWA总市值突破650亿美元