エヌビディアのデータセンター収益は752億円であり、主にマイクロソフト、グーグル、Meta、アマゾンなどの超大手クラウド事業者に集中している。基本的には完全にBtoBの一括調達化が進行しており、評価はAIインフラ企業を基準にすべきか、それとも高級製造業を基準にすべきか？これが株価の分岐の根本的な原因だ——市場はそもそも何のタグを付けるべきか分かっていない。

暗号通貨界にとっての打撃は、もしエヌビディアの評価ロジックが「成長神話」から「一括調達の安定器」へと変わるなら、AI＋暗号の波及効果は大幅に縮小されることだ。BTCマイナー、AI計算能力のレンタル、さらにはDePINプロジェクトも、AIの資本支出の継続的な急増に期待している。今の一括調達化は、大手企業の発注キャンセルリスクがいつでもチェーン上に伝わる可能性を意味している。機関投資家は「一括調達の安定性」のために投資しない。彼らが求めるのは指数関数的な成長だ。エヌビディアの評価パラダイムの切り替えは、暗号界の高β資産に一撃を与えることになる。#エヌビディア
$BTC