$US30 ——「5万点の攻防戦」における金利の嵐

5月15日の終値で、ダウは537ポイント急落し、49,526ポイントに下落、下落率は1.07％、週内には一時5万点を突破した後、大きく下落した。VIX恐怖指数は18.43に上昇し、6.78％の上昇を示し、市場のリスク回避ムードが大幅に高まった。

根本的な抑制要因は、「利下げなし」の見通しが全面的に確立したことにある。 4月のCPIは前年比で3.8％に急上昇し、PPIは6％に達した。さらに、ブレント原油が110ドルに迫る中、市場の「二次インフレ」懸念が急激に高まった。これにより、金融市場の価格設定は根本的に変化しつつある。年末までに利下げの見通しはほぼゼロとなり、2027年4月末までに米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを行う確率は約80％に達している。30年物米国債の利回りは5.1％を突破し、約10年ぶりの高水準に達し、世界の資産価格の基準が激しく動揺している。

短期的には、5万点の攻防は依然として膠着状態が続く見込みだ。ホルムズ海峡の封鎖が継続し、原油在庫がほぼ枯渇に近づいているため、油価には跳躍的な上昇リスクが存在する。一旦油価が再び急騰すれば、ダウの新たな調整圧力が生じるだろう。市場の焦点は、来週のFRB関係者の公の発言が、金利の動向により明確な指針をもたらすかどうかにある。現在の核心的な矛盾は、油価の持続的な上昇がインフレと金利の見通しを押し上げ続ける一方で、ダウのブルーチップ株は金利に最も敏感であり、最初に圧力を受けることにある。短期的には、どんな上昇試行も高金利環境による逆圧力に直面するだろう。#TradFi交易分享挑战