77年間のパキスタン通貨の歴史を振り返ると、実際にルピーがドルに対してどれだけ弱くなったかは驚くべきことです。1947年には1ドルあたり3.31PKRから始まり、その後ほぼ横ばいで50年代半ばまで推移しました。そこから事態は動き出します。

70年代に本格的な圧力が現れ、4.76から11PKRに急騰し、その後80年代や90年代を通じて下落し続けました。1999年にはすでに51.90PKRとなり、10年前のほぼ倍になっていました。しかし、ここからが厳しい展開です。2008年以降は特に激しく、81PKRに達し、その後84に上昇し続けました。2018年のドルレートはパキスタンでの下落を加速させ、その年だけで139.21PKRに跳ね上がりました。

2019年には163.75、2020年には168.88に達し、2022年には240PKRにまで上昇しました。昨年は286、現在は2024年で約277となっています。これは80年未満で80倍の価値下落を意味します。通貨はほとんど価値を失い、特に近年顕著です。2018年のドルレートは、下落が本格的に加速した転換点と言えるでしょう。新興市場に投資やエクスポージャーを持つ場合は、これらのマクロトレンドに注意を払う価値があります。