今日のより広範な暗号通貨の弱さに気づき、なぜ暗号通貨が今下落しているのか調査しました。これは単なる悪い見出しだけではなく、典型的なレバレッジ縮小の働きです。ビットコインは約80,770ドル付近にあり、ETHは2％下落し、市場全体がそれに追随しています。真のストーリーは、流動性の清算によって表面下で何が起きているかです。

数字を見ると、過去1日だけで約2億3700万ドルのBTCロングポジションが清算されました。それ自体は大きくありませんが、拡大してみると興味深いです。過去1週間で、BTCの清算額は約21億6000万ドルに達しました。1ヶ月では？44億ドル超です。これは、レバレッジの縮小が数週間にわたって進行していたことを示しています。ポジションが清算されると、それは市場売り注文に変わり、価格を押し下げ、さらなる清算を引き起こします。これはフィードバックループです。

より大きな視点では、永久先物の未決済建玉は昨日4.4％減少しました。これは約260億ドルのエクスポージャーがクリアされたことを意味します。1ヶ月で見ると、デリバティブの未決済建玉は約34％減少しています。では、なぜ暗号通貨は下落しているのか？市場全体が急速にレバレッジ縮小しているからです。大口保有者の未実現損失に対する不安や、株式や債券全体のリスクオフのセンチメントも加わり、この種の売り圧力の条件が整っています。

次に重要なのは、ビットコインが重要なサポートレベルを維持できるかどうかです。安定すれば、少しの余裕が生まれるかもしれません。そうでなければ、清算の連鎖はさらに下落を続ける可能性があります。レバレッジの縮小が止まり、ビットコインが安定するまでは、ボラティリティは高止まりし、反発も難しくなるでしょう。