明晰法案：米国上院、重要投票前に完全な暗号市場構造法案を公開

TLDR

• 上院銀行委員会は、5月14日の委員会投票に先立ち、暗号市場構造に関する法案「Clarity Act」の全文を公開した。
• この法案には、ステーブルコインの利回り支払いに関する制限やDeFi開発者への法的保護が含まれている。
• 銀行は、「ステーブルコインの抜け穴」と呼ばれる部分を閉じるよう推進しており、これが従来の銀行から預金を引き離す可能性を警告している。
• 政府関係者の暗号利益に対する利益相反条項はまだ法案に含まれておらず、民主党はこれを盛り込む必要があると主張している。
• Polymarketは、トランプ氏が今年中にClarity Actを法律化する可能性を64%と見積もっている。

上院銀行委員会は月曜日の夜遅く、「Clarity Act」の全文を公開した。これは、5月14日に予定されている詳細審議会の直前だった。この法案は、米国の暗号業界を正式な規制枠組みに導入しようとする最も広範な試みの一つである。

🚨 最新情報：上院は新しいCLARITY法案の草案を公開し、活動ベースの報酬を認めるステーブルコインの妥協案を含む。

委員会メンバーは、木曜日の詳細審議までに修正案を提出する期限が明日まで延長された。 pic.twitter.com/wDLC4oNMjC

— Coin Bureau (@coinbureau) 2026年5月12日

委員会委員長のティム・スコットは、「この法案は消費者を最優先し、不正資金洗浄と闇取引に対抗し、犯罪者や外国の敵対者を取り締まり、米国内の金融の未来を守る」と述べた。

この309ページの文書は、すでに業界内で非公開で流通していたため、大きな驚きは予想されていなかった。業界団体は夜通し、最終草案に自分たちの優先事項が反映されているかどうかを確認するために内容を精査した。

この法案は、主にステーブルコインの利回りルール、DeFi開発者の保護、そして暗号資産に関連したマネーロンダリングを追及する検察官向けの法執行ツールの3つの主要分野をカバーしている。

ステーブルコイン利回りルールは銀行と暗号企業を分裂させる

最も争点となっている部分の一つは、ステーブルコインの報酬に関する規定だ。現行の文書では、暗号企業がアイドル状態のステーブルコイン残高に対して利息を支払うことを禁止している。活動ベースの報酬のみが許可されている。

CoinbaseのCEO、ブライアン・アームストロングは月曜日、「すべての要望を満たしたわけではないが、必要なものは得られた」と述べた。彼はまた、Coinbaseが少なくとも5つの主要なグローバル銀行と協力して暗号サービスを統合していると付け加えた。

しかし、銀行業界は満足していない。アメリカ銀行協会のCEO、ロブ・ニコルズは、議会投票前に銀行のCEOに手紙を送り、議員に呼びかけた。

ニコルズは、現行の規定は「不必要に預金のステーブルコインへの流出を促し、経済成長と金融安定性の両方を危険にさらす」と警告した。

銀行業界の団体も、ステーブルコインの報酬に対するより厳しい制限を求める別の書簡を上院銀行委員会のメンバーに送った。

Galaxyの調査はこれらの懸念に反論し、ほとんどのステーブルコインの成長は、国内預金の移動ではなく、海外資本が米国の銀行インフラに流入することによると指摘している。

倫理条項は依然として議論の焦点

この法案には、政府関係者が暗号から利益を得ることを制限する利益相反条項はまだ含まれていない。この条項は銀行委員会の管轄外であり、後で追加される必要がある。

民主党は倫理条項を支持条件にしている。エリザベス・ウォーレン上院議員は、「この法案はドナルド・トランプの暗号汚職を加速させる」と述べ、就任以来大統領とその家族が少なくとも14億ドルの暗号利益を得ていることを指摘した。

ホワイトハウスの暗号アドバイザー、パトリック・ウィットは、政府全体に適用されるルールを支持すると述べたが、特定の役職者だけを対象とするものは拒否した。

上院共和党は、5月14日の詳細審議で党派を超えて法案を推進する見込みだ。その後、上院農業委員会で可決されたバージョンと統合され、全体の上院投票にかけられる。

上院の本会議では60票が必要であり、一部の民主党の支持も必要となる。ホワイトハウスは7月4日までに成立させることを目標としている。キルステン・ギリブランド上院議員は、早ければ8月初旬に可決されると予測している。

Polymarketは、トランプ氏が今年中にClarity Actを法律化する可能性を64%と見積もっている。