セイラーは戦略によりビットコインを売却して配当金を支払う可能性があると述べる

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• マイケル・セイラーは、戦略が配当義務を資金調達するために一部のビットコインを売却する可能性があると述べる一方、BTCモデルの崩壊の主張を否定している。

• 同社は第1四半期の純損失を125億ドルと発表し、発表後にMSTR株は4％下落した。

ビットコイン最大の強気要因、戦略はついに崩れ始め、「絶対に売らない」方針から離れる可能性が出てきた。火曜日の決算発表で、同社は一部のBTCを売却して配当義務を資金調達することを検討していると明らかにし、経営陣はビットコインの蓄積モデルの崩壊の主張を否定した。

第1四半期において、戦略は14.47億ドルの営業損失を記録し、2025年第1四半期の59.2億ドルから144％増加した。純損失は125.4億ドルに達し、昨年の第1四半期の42.2億ドルからほぼ200％増加した。

戦略第1四半期2026年の結果：ビットコイン未実現損失144.6億ドルを伴う125.4億ドルの純損失

Strategy Incは、2026年第1四半期に約125.4億ドルの純損失を計上し、主にビットコイン保有における未実現損失144.6億ドルによるものです… pic.twitter.com/UZAPGq9FHR

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026年5月5日

営業損失の大部分は、戦略のデジタル資産に対する未実現損失の14.5億ドルに起因している。報告によると、戦略は今年63,000 BTCを追加購入し、合計818,334トークンに達している。

現在、CEOのフォン・レは、アプローチの変更を検討し、差し迫った経費を賄うために一部のBTCを売却する時期かもしれないと述べた。

彼は次のように述べた：

「ビットコインを売却して米ドルを買うか、ビットコインを売却して負債を返済する能力は、1株あたりのビットコインにとって収益性がある場合に今後検討することだ。」

彼はまた、戦略は会社にとって有利なときにBTCを売却すると付け加えた。BTCは平均購入価格75,537ドルで購入された。現在、BTCは81,500ドルを超えており、投資あたりの価値はほぼ6,000ドル増加している。

しかし、以前に取得した一部のコインははるかに低価格で購入された。2020年には、同社は10,400ドルで17,000コインを購入し、数ヶ月後に11,880ドルで21,000コインを追加した。

レはBTC売却の可能性についてさらに強調し、次のように述べた：

「私たちは『絶対にビットコインを売らない』と言って座っているわけではない。私たちはビットコインの純増を目指し、総ビットコイン量を増やすとともに、より重要なことに、1株あたりのビットコインを増やすことを望んでいる。なぜなら、それが長期的にMSTRにとって最も収益性が高いと考えているからだ。」

戦略の「絶対に売らない」フェーズは終わったのか？

戦略がBTC売却を模索しているというニュースは、暗号市場で激しい議論を巻き起こしている。その理由は明白だ。同社は機関投資家によるBTC蓄積の主要推進力の一つだった。報告によると、今年第1四半期において、同社は公開企業によるBTC購入の70％超を占めていた。

創業者兼会長のマイケル・セイラーも、業界の最大の強気派の一人であり、投資家に対して常に蓄積を促し、決して売らないよう呼びかけてきた。

ビットコインのルール

1. ビットコインを買う
2. ビットコインを売らない

— マイケル・セイラー (@saylor) 2026年2月3日

しかし、彼も今や戦略の方針転換の時期かもしれないと認めている。彼の発言では、戦略を土地を安く買い高く売る不動産会社に例え、次のように述べた：

「1エーカーあたり10,000ドルで土地を買い、それを100,000ドルで売ったとし、利益でさらに土地を買ったり、土地購入のために借金の利息支払いに100,000ドルを売ったりした場合、それは不動産価格にとって悪いことだとは誰も言わないし、それがビジネスが機能しない証拠だとも誰も言わない。」

戦略による売却の可能性のニュースは、BTCには影響を与えておらず、今日の取引価格は81,250ドルでわずかに上昇している。一方、取引量はほぼ20％減少し、386億ドルとなっている。