BTCが約80Kを維持している一方で、株式市場は新高値を更新し続けているが、何かがおかしいと感じる。オプション市場は基本的に「そんなに急がないで」 と言っている—資金調達率はまだマイナスのままで、人々はさらなる上昇に賭けるのではなく、下落リスクの保護に集中している。典型的な反発パターンであり、実際のトレンドシフトではない。興味深いのは、オンチェーン活動とステーブルコイン供給が史上最高を記録している暗号通貨の記録だが、特に今週はイーサリアムがビットコインを実際に上回っていることだ。このETH/BTC比率の反発は注目に値する。ポイントはこうだ：もし本格的な赤い日が訪れ、イーサがビットコインよりも堅持し続けるなら、それは本当の資金の回転が起きている証拠だ。しかし今のところ？トレーダーたちは停戦の見出しをそのまま受け止めて、ヘッジを維持しているように見える。構造的な問題は解決していないので、私は慎重な姿勢を保つ。XRP、Solana、Dogecoinなどのアルトコインは動いているが、デリバティブがセンチメントを確認するまでは、この記録的な活動が持続的な上昇に繋がるとは確信できない。