昨日の市場動向を追ったところ、わあ、カスケードは激しかったです。ビットコインは久しぶりに$75K を下回り、その一つのブレイクがドミノ効果を引き起こしました。イーサリアムは-6%とより大きな打撃を受け、他の主要コインも追随しました。でも、実際に市場を崩壊させたのは、ヘッドラインやニュースイベントではありませんでした。純粋なメカニズム、すなわちレバレッジの巻き戻しでした。たった24時間で、約2億3700万ドルのBTCロングポジションが清算されました。これだけではなく、昨週は21億6000万ドル、先月は44億ドル超が清算されました。これは、レバレッジの巻き戻しが数週間続いていたことを示しています。ビットコインが急落すると、その清算は強制売り注文に変わり、それがさらに下落を促し、より多くの清算を引き起こすのです。これはフィードバックループです。ビットコインがデリバティブ市場を支配しているため、その売り圧力はアルトコインにも波及し、トレーダーはパニック的にポジションを切り落とします。永久先物のオープンインタレストはたった1日で4.4%減少し、260億ドルのエクスポージャーが消えました。月間では、デリバティブのオープンインタレストは約34%減少しています。いくつかの大きなウォレットの未実現損失や、伝統的市場全体のリスクオフムードも加わり、暗号通貨がこれほど大きく下落した理由の完璧な嵐となっています。今の本当の疑問は、ビットコインがサポートラインを維持できるか、それともさらに下に向かうのかということです。