AGは最近静かに好調を維持していることに気づいた - 株価は52週高値の約27.90ドル付近にあり、過去3ヶ月で128%以上上昇している。これはS&P 500の2.8%の上昇を大きく上回り、Pan American SilverやAvino Silverなどの他の銀鉱山企業をも凌いでいる。

興味深いのは、最新四半期の生産数字だ。AGは2025年第4四半期に780万オンスの銀換算量を生産し、銀の生産量は前年比77%増加した。通年では1540万オンスの銀を達成し、堅調だ。さらに、キャッシュフローも堅実で、直近の四半期で2億5000万ドル、バランスシート上の現金は約8億ドルに達している。これは鉱山会社として望ましい流動性の一例だ。

しかし、私の目を引いたのは評価額だ。予想PERは68倍で、業界平均の約21倍を大きく上回っている。これは同業他社と比べて高い水準だ。ただし、銀のストーリーは強力に見える。電子機器や太陽光発電の工業需要が世界の銀需要の半数以上を占めており、地政学的な騒動にもかかわらず価格は堅調に推移している。

AGはまた、Gatos Silverの買収を通じてCerro Los Gatos鉱山の70%の権益を獲得し、生産能力を拡大している。メキシコの4つの鉱山を運営し、すべてのサイトで生産記録を更新している。勢いはあるが、その評価プレミアムについては投資前に慎重に考える必要がある。