最新の機関投資家の提出書類で面白いことを見つけました。アルファベットの最大の投資保有株は絶好調で、過去2年間で2,800％増加しています。私たちが話しているのは、AST SpaceMobile、衛星セルラーブロードバンドの銘柄で、ウォール街のファンドマネージャーの間で人気の的になっています。

では、背景を説明します：毎四半期、1億ドルを超える資産を運用する機関投資家は、買いと売りを示すフォーム13Fの開示を行います。アルファベットの最新の提出書類からは、かなり示唆に富む内容が明らかになっています。彼らの26億ドルの投資ポートフォリオの約4分の1が、この衛星企業に割り当てられているのです。これはかなりのコミットメントです。

アルファベットの賭けがそんなに面白い理由は何でしょうか？AST SpaceMobileには、明確な競争優位性が二つあります。第一に、彼らのBlueBird衛星は実際に既存のスマートフォンと連携して動作します—特殊なハードウェアは不要です。これは、従来のグローバルセルラーネットワークの試みと比べて非常に大きな進歩です。第二に、彼らは50以上のモバイルネットワーク事業者と提携しており、約60億人の加入者を代表しています。通信大手と戦うのではなく、協力しているのです。これはより賢明な戦略です。

数字は一見すると荒々しいです。売上高は2025年の約5900万ドルから2029年にはほぼ31億ドルに跳ね上がると予測されています。そして、機関投資家は明らかに注目しており、最近127の追加の13F提出者がASTを保有リストに加えました。しかし、ここで投資家は少しブレーキをかけるべきだと思います。

この株はすでに2029年の収益予測に基づき、売上高の10倍超の株価収益率で取引されています。これはほぼ完璧さを織り込んでいる状態です。何か問題が起きると厳しくペナルティを受けます—12月には、衛星打ち上げの1週間の遅延だけで株価が二桁下落しました。さらに、衛星の生産コストは上昇し続けており、そのために10億ドルの転換社債を調達しました。そのような希薄化は、まだキャッシュを燃やしている段階では重要です。

AST SpaceMobileのストーリーは本当に魅力的であり、アルファベットもそれを信じています。しかし、既にその価値評価は多くの上昇余地を織り込んでいます。注目しておく価値はありますが、今のレベルでは手を出さない方が良いかもしれません。