マザックが第4四半期に苦戦したことをつい最近知った - 一株当たり1.64ドルの損失を出し、コンセンサスの調整後48セントを大きく下回った。収益面ではかなりのミスだった。純売上高は29.7億ドルに達したが、予想の32億ドルには届かず、全体的に取引量は確実に弱かった。

セグメントを見ると、燐酸肥料は価格面でまずまずだった（MOPは199ドルから264ドル/トンに上昇）、しかし販売量は2.2百万トンで横ばいで、必要だった2.6百万トンには届かなかった。燐酸は軟化し、DAP価格が上昇しているにもかかわらず、販売量は1.3百万トンで、予想の1.9百万トンに届かなかった。肥料部門もボリューム面で不振で、3.2百万トンの予想に対し、わずか2.1百万トンだった。

現金ポジションもやや圧迫されており、現金は2億7660万ドルを保有しているが、負債は前年比で28%増加し、42.5億ドルに達している。2026年第1四半期の見通しでは、燐酸肥料の取引量は200万〜220万トン、MOP価格は1トンあたり255〜275ドルと予測されている。燐酸の予測は170万〜190万トン。2026年通年の生産目標は、燐酸肥料が900万トン、燐酸肥料が700万トン以上。

MOSは現時点で「ホールド」の評価で、過去1年で10.2%上昇しているが、肥料業界の19.7%の上昇には遅れをとっている。セクターの需要の逆風は本物のようだ。