ディップを買おうとするときに実際に何が起こるかを説明しましょう。2022年1月にコストコの株を買ったとします。なぜなら、そのビジネスモデルがあなたにとって理にかなっていたからです――会員制の低価格食料品、堅実な実行力、マクロの逆風にも耐えられるはずです。あなたは調査をしました。でも、ここで問題です：何かを最初に買うとき、あなたの自信は決して絶好調ではありません。あなたは、その緑色の数字があなたのアカウントに表示されるのを待っていて、初めて正しい判断をしたと感じるのです。

次にチャートが赤くなる。すぐに。

あなたはリアルタイムでポジションの価値が下がるのを見ていて、その瞬間にディップ買いは狂気の沙汰に思えてきます。その「良いお金を悪いお金に投資しないで」というフレーズが頭の中で反響します。埋没費用の誤謬が働きます。あなたの本能は、損失を切るために売るか、ただ…何もしないかのどちらかです。どちらも追加の資金を投入することにはなりません。

しかし、その後、あなたの株は少し回復します。あなたはもしかして良いのかと思います。いいえ――彼らはさらに激しくクラッシュします。FRBが積極的に利上げを始めると、市場はインフレ、景気後退、市場崩壊についてあちこちで話し始めます。ナarrativeは圧倒的に弱気に変わります。そのような環境で誰がもっと株を買うでしょうか？お金を失おうとしている人だけですよね？

これこそが、ディップ買いが大きく成功した瞬間です。でも心理的には、それは不可能に感じられました。

私が学んだことは、根本的な問題は、特に市場が混沌としていて、最近の決定がうまくいかなかったときに、リスクを取ることを自分に言い聞かせるのが非常に簡単だということです。良いニュースは？実用的な回避策があるということです。

最もシンプルな方法はドルコスト平均法です。価格に関係なく、長期間にわたって少額を機械的に投資することです。そうすれば、必然的にいくつかのディップを捉えることができ、その戦略は感情的な意思決定を排除します。欠点は、価格を頻繁に確認し続けると不安になりやすいことです。

より難しいですが、より効果的なアプローチは、自分の仮説に対して本当の確信を持つことを長期的に築くことです。買った後も調査をやめないでください。収益報告書を読み続けてください。経営陣がビジネスについてどう考えているかに注意を払いましょう。それを株価のパフォーマンスと比較してください。あなたの仮説が四半期ごとに検証され続けると、ディップ買いは怖くなくなります――それは、あなたが本当に理解しているものに対して割引を受けていると感じるようになるのです。

それこそが、ディップ買いが実際に可能になる瞬間です。そして長期的には、その規律は大きなリターンに複利的に結びつきます。

本当の勝利は？最終的に「正しかった」と言えるようになり、それを本当に意味することです。

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