最新の13F報告書で何か面白いことに気づいた - SQUADRA Investmentsは石投資（StoneCo）の株を178万株、約2980万ドル分を売却した。これはブラジルのフィンテック銘柄に集中していたファンドにとってかなり大きな動きだ。

私の目を引いたのは、ここでの大局的な動きだ。SQUADRAは2024年後半から着実にStoneCoの保有を縮小しており、今回の売却で元の保有比率の約91%を減らしたことになる。一方で、彼らは明らかに焦点を変えており、現在の最大ポジションはAUMの33.8%を占めるMercadoLibreで、これは数四半期前には保有していなかった。178万株の売却により、StoneCoの比率はポートフォリオのわずか3.4%にまで下がり、前四半期の12.8%から大きく減少した。

このファンドのトップ保有銘柄は今やMELI、NU、XPで、すべてブラジルのフィンテック/決済関連だが、MercadoLibreがリードしている。これは、そのセクター内で賢い資金が成長の機会がどこにシフトしていると考えているかについての興味深いシグナルだ。StoneCo自体は過去1年で63%上昇しており、これはパニック売りではなかったが、今のところファンドはこの分野でより良い機会を見ていることを示唆している。