最近、いくつかの興味深い住宅市場のデータを見ていて、話す価値のあることに気づきました。現金購入者が今や不動産市場を圧倒的に支配しており、正直なところ、住宅ローンで購入しようとすると市場が非常に偏っていると感じる理由がよくわかります。

それで、私の注意を引いたのは、昨年売れた全ての住宅のほぼ3分の1が完全に現金で購入されたという事実です。最近の分析によると、これは約32.6％です。参考までに、2023年には約35％だったのが下がっていますが、それでも2020年初頭の約26％よりははるかに高いままです。この変化は確かに現実です。

面白いのは、なぜこれが続いているのかという点です。多くの人は、現金購入者は単に裕福な個人だと思いがちですが、実際にはもっと複雑な事情があります。2020年以降、完璧な嵐のような状況が生まれました。投資家たちが物件を転売したり賃貸したりするために不動産市場に殺到したほか、高額な都市からより安価な地域へ移住し、十分なエクイティを持って一括で購入できる人々もいました。その組み合わせが、ほぼそのまま残っている巨大な現金購入者の存在を生み出しました。

ここで普通の買い手にとっては厳しい状況になります。売り手は本当に現金オファーを好みます。そこには不確実性もなく、融資の条件が崩れる可能性もありません。カリフォルニア大学サンディエゴ校の調査によると、現金購入者は地域の市場状況に応じて、融資を受けた買い手より6〜17％安く支払うことになるとわかっています。つまり、彼らは住宅ローンを使った人々よりも高値を競り合うだけでなく、より良い価格交渉もしているのです。これは二重のアドバンテージです。

本当の問題は、この傾向がすぐに消えることはないという点です。2022年にFRBが金利を引き上げ始めたとき、彼らは投資家の活動を鈍らせるよりも、普通の住宅購入者の需要をはるかに早く押し下げました。住宅取引の総量は急激に減少し、絶対数で見ると現金で買う人の数は少なくなっているものの、市場で実際に行われている取引の中での現金売買の割合は増え続けています。

金利を高止まりさせているのはインフレの状況です。これは多くの予想よりも粘り強く、経済学者たちはしばらくの間、金利の引き下げを見るのは難しいと悲観的になっています。こうして2026年になった今でも、現金購入者は交渉において大きな力を持ち続けています。

ロックイン効果も依然として作用しています。2020年に2〜3％の金利でリファイナンスした住宅所有者たちが動かないため、市場の供給が制約され、価格が高止まりしています。これは徐々に緩和していますが、一夜にして消えるものではありません。

結論として、なぜ皆が現金購入者に家を売っているのか疑問に思うなら、それは市場の基本的な要因が依然として彼らに大きく有利に働いているからです。住宅ローン金利が大きく下がるか、住宅供給が緩和されるまでは、このダイナミクスが市場を支配し続けるでしょう。融資での購入を目指しているとイライラするかもしれませんが、これが今の現実です。