最近、コカ・コーラの株価が過去30年間どのように推移したかの興味深い事例研究を見てきました。ご存知の通り、誰もが知っている株の一つですが、あまり盛り上がらない銘柄です。バークシャー・ハサウェイのKOに対する巨大なポジションは、この会社について話すときに他のすべてを覆い隠してしまいます。

私の注意を引いたのは、もし30年前にコカ・コーラに1,000ドルを投資していたら、今日では約9,000ドルになっていたということです。悪くないですね、と思いますよね？ しかし、面白いのは、そのうちの約4,270ドルが実際の株価上昇から来たもので、残りの約4,760ドルはこの30年間にわたる配当の再投資から得られたものだということです。これは、配当王と呼ばれる銘柄で、連続63年にわたり配当を増やし続けているという、実に印象的な一貫性です。

しかし、そのとき私は気づきました：同じ1,000ドルをS&P 500に投資していたら、その期間で約20,000ドルになっていたはずです。2倍以上です。これが本当のストーリーです。

驚くべきことに、バフェットはこの30年の期間が始まる前にすでにコカ・コーラの株式を買っていたらしく、この保有によって市場を圧倒している可能性が高いです。でも、これを聞いてください—彼は1994年以降、実際には追加で株を買っていません。持っている株をただ保持しているだけです。現在、KOは利益の24倍で取引されていることを考えると、バフェットさえももう割安だとは見ていないようです。彼はその配当を再投資して追加の株を買っていませんし、それは何かを物語っています。

もしあなたが安定した収入だけを求める投資家なら、KOの配当利回り2.9%は、S&P 500の平均1.2%よりずっと良いです。これは、収入重視の戦略にとってかなり魅力的です。その配当増加の一貫性は、もしそれがあなたの目標なら重要です。

しかし、資本の増加を通じて富を築きたい、実際の株価成長を望む投資家にとっては、データはかなり明確です—コカ・コーラは過去30年で広範な市場に比べてパフォーマンスが劣っていました。S&P 500のインデックスファンドを買った方がずっと良かったでしょう。

つまり、配当収入を追い求めるならKOは適していますが、実際の株価成長を狙うなら、今のところもっと良い投資先があるでしょう。正直、市場はこの銘柄から離れてしまった感があります。