大豆油は今、本当に大豆複合の牽引役となっています。木曜日の動きを捉え、大豆は堅調に上昇し、近月契約は終値までに3セントからほぼ10セントまで上昇しました。大豆の現金市場は11.05 1/2ドルに達し、ほぼ10セント上昇、かなり良い動きです。大豆油先物が本当の牽引役で、前月の先物は67から223ポイント上昇しました。一方、大豆粕は50セント下落し2.40ドルとなりましたが、これがこの市場の流れです。

興味深いのは、その裏側で何が起きているかです。ベセント氏は、今月後半の高官会談を前に、米国が中国に対して大豆の買い付けを増やすよう求めていることを示唆しています。一方、USDAの輸出データによると、先週の大豆輸出量は383,492MTで、前週比5.8％減ですが、昨年同時期より31％多い数字です。中国は153,100MTを購入しており、需要は確実に存在します。大豆油の販売量は7,662MTで、市場予想の範囲内でした。

供給側では、ブラジルの大豆作付面積は1億8310万ヘクタールと、前回の見積もりよりやや増加しています。2月の輸出は711.3万MTで、1月の3倍以上の量です。アルゼンチンの作柄状況は良好から優良の範囲で30％を維持しています。カナダは2026年の作付意向を発表し、キャノーラは予想の約2230万エーカーに対し、1840万エーカーとやや少なめでしたが、大豆の面積は控えめに増加し、589万エーカーとなっています。

原油は80ドルを超えられませんでしたが、それでも日中は4.23ドル上昇して終わりました。大豆については、3月契約は11.63 3/4ドルで9 1/4セント上昇、5月は11.79 1/4ドルで9 3/4セント上昇、7月は11.92 1/2ドルで9 1/2セント上昇しました。現在、この複合市場には建設的なトーンが漂っており、特に地政学的な貿易シグナルも作用しています。