最近、月次配当ETFの分野を掘り下げてきましたが、正直、選択肢は数年前と比べてかなり派手になっています。かつては配当投資家は四半期ごとの支払いに満足していましたが、今では毎月お金を投資に投げつけるファンドもあります。私が見ている内容を解説します。

まず第一に、JPMorganのJEPIはほぼ象徴的な存在です。このETFはわずか3年で290億ドルの資産を達成しており、ETFとしては異例です。利回りは約10％で、大型株に対してカバードコール戦略を用いて毎月の収入を生み出しています。実際には、S&P 500を追跡しながらその収入を支払う仕組みで、これはあまりにも良すぎる話に聞こえますが…実際にはそうではありません。トレードオフがあります。市場が激しく上昇すると、カバードコールの仕組み上、JEPIの上昇余地は制限されます。数年前の数字を見ると、JEPIは今年のYTD（年初来）で7.3％のリターンを出し、広範な市場は20.6％上昇していました。これは、かなりの上昇分を逃していることになります。でも、3年間の年率リターンは11.5％と、配当投資としては堅実な数字です。経費率も0.35％と妥当です。

次に、JEPQもJPMorganのファンドで、こちらはより攻撃的です。S&P 500ではなくナスダック100に焦点を当てており、テクノロジーへの露出が増えます。このファンドの利回りは11.7％で、JEPIより高いです。2023年のYTDリターンは28.2％とかなりの好成績で、ナスダック自体の上昇率を上回っています。成長株への月次配当ETFのエクスポージャーと収入を求めるなら、こちらは面白い選択肢ですが、やはりカバードコールの制約はあります。

SPYIは規模も小さく、2022年に登場したばかりですが、注目に値します。利回りは10.7％で、その年にJEPIを上回る17％のリターンを出しています。ただし、問題は経費率が0.68％と、JPMorganの2倍近いことです。長期的には、その差額が積み重なります。投資額の$10k あたり、3年後にはJEPIやJEPQよりも100ドル以上余計に支払うことになります。それでも、パフォーマンスは堅実で、注目に値します。

次に、QYLDは2013年から運用されており、実績のある月次配当の定番です。利回りは約11.5％です。ただし、問題はリターンの伸びがイマイチなことです。3年間の年率リターンはわずか6.5％で、ナスダックに比べてかなり遅れています。10年経っても大きくパフォーマンスが劣っています。さらに、経費率は0.60％とJPMorganのファンドより高いです。悪くはありませんが、より良い選択肢もあります。

最後はSDIVで、利回りは12.8％と最も高いですが、これはむしろ警告サインです。カバードコールを使わず、世界中の配当利回りトップ100の株に投資しています。良さそうに見えますが、保有銘柄を見ると、ほとんど有名企業ではありません。そして、パフォーマンスは過去10年で配当を含めてもマイナスです。高い利回りには理由があり、企業が苦戦しているケースも多いです。これには手を出さない方が良いでしょう。

結論として、実際に最良の月次配当ETFを探しているなら、JEPIとJEPQが明らかに最強の選択です。手数料が低く、堅実なリターンを出し、主要な運用会社のものです。SPYIは少し高い手数料を払っても、パフォーマンスの向上を重視するなら選択肢になり得ます。その他の二つは、実績を考えると正当化しにくいです。重要なのは、これらのカバードコール戦略は上昇余地を制限するため、ポートフォリオ全体を投入しすぎないことです。バランスの取れたアプローチの一環として、安定した月次収入を得つつ、成長の可能性も犠牲にしたくない場合、最適な月次配当ETFはやはりJPMorganのファンドになるでしょう。