最近、特定の政党の下で株式市場のパフォーマンスが良いという意見をよく耳にします。特に選挙サイクルが活発になるとそういう話が増えます。そこで、1957年にS&P 500が創設されて以来の大統領別株式市場のパフォーマンスを調べてみることにしました。

ここから面白くなる部分です。民主党の大統領在任中の平均リターンを見ると、年間9.8％です。共和党は？6％。かなり明確な勝者のように思えますよね？ただし、中央値のリターンに切り替えると、共和党は突然10.2％に上昇し、民主党は8.9％に下がります。つまり、両党とも同じデータを指して、自分たちの政権下で株式市場が良好だったと主張できるわけです。これは分析の誤りではなく、統計の性質上そうなることもあります。

しかし、歴史的な大統領別株式市場のパフォーマンスチャートは、重要なことを教えてくれます。1957年以降、S&P 500は全体として年平均約7.4％の複利成長を遂げています。これは、景気後退、戦争、パンデミック、あらゆる政治的な組み合わせを乗り越えてきた結果です。ドットコムバブルも、2008年の金融危機も、COVIDも、大きな市場の崩壊はありましたが、株価は回復しています。

見落とされがちなポイントは、実は大統領が直接株式市場をコントロールしているわけではないということです。確かに財政政策は重要ですが、議会が予算を決めます。そして、実際に株価を動かすのは、利益成長、収益、イノベーションといった企業のファンダメンタルズです。配当も考慮し、過去30年間のリターンを見ると、S&P 500は約1,920％の複利リターンを記録しており、年率10.5％です。これは、政権交代や景気の好不調を超えて、長期的に投資を続ける投資家にとっては大きな成果です。

大統領別株式市場パフォーマンスのデータから得られる本当の教訓は、ある政党があなたのポートフォリオにとってより良いということではありません。長期的に投資を続ける忍耐強い投資家は、どちらの政党の時代でもうまくやっていけるということです。市場は選挙公約を気にしません。重要なのは、利益報告、イノベーション、企業の成長可能性です。これは70年近くにわたって真実であり、今後もおそらくそうであり続けるでしょう。

だから、政治家が「自分たちの方が市場にとって良い」と主張するときは、実際のチャートが何を示しているかを思い出してください。両側とも、市場が好調だった年と低迷した年があります。本当の資産は、ノイズを無視して長期的な視点を持ち続ける投資家によって築かれるのです。