アメリカ人は2025年のトランプ関税のほぼ90％を負担したとNY連邦準備銀行の報告書が述べる

メーガン・セリュロ

木曜日、2026年2月19日 午前5:07 GMT+9 3分読了

ほぼすべてのトランプ大統領の関税は、昨年アメリカの消費者と企業に高コストの形で転嫁されたと、ニューヨーク連邦準備銀行の分析が示している。

2025年に平均輸入関税率が3％未満から13％に跳ね上がったことに伴い、「関税の経済的負担のほぼ90％はアメリカの企業と消費者にかかっている」と、先週の報告書で研究者たちは書いている。

水曜日に、ホワイトハウスの経済顧問ケビン・ハセットはこの研究を非難し、その著者たちは「規律を持つべきだ」と述べた。

「つまり、この論文は恥ずかしいものだ」と、国家経済会議のディレクターはCNBCのスクワークボックスとのインタビューで述べた。「これは、連邦準備制度史上最悪の論文だと思う。」

彼は付け加えた、「この論文に関わった人々はおそらく規律を受けるべきだ。なぜなら、彼らが出した結論は、多くのニュースを生み出し、非常に党派的なものであり、最初の学期の経済学の授業で受け入れられる分析ではないからだ。」

ニューヨーク連邦準備銀行はハセットの発言についてコメントを控えた。

関税の負担は誰が負うのか？

トランプ政権は、外国企業やその他の輸出業者が関税の大部分を負担していると主張している。

例えば、1月30日のウォール・ストリート・ジャーナルの寄稿で、トランプ氏は「データは、関税の負担、すなわち『インシデンス』が圧倒的に外国の生産者や仲介業者、米国以外の大企業に落ちていることを示している」と述べた。

「多くの場合、輸出に依存している国々は、過剰な生産能力からの損失を避けるために、関税を『飲み込む』ほかなくなっている」と付け加えた。

ニューヨーク連邦準備銀行の調査結果は、ほとんどの主流経済学者の見解と一致しており、その見解に異を唱えている。1月から8月までの8か月間、米国の輸入業者が94％の関税コストを負担した。11月までには、輸出業者がやや多くの負担を負っていたが、米国の輸入業者は依然として86％の関税を負担していたと分析は示している。

「要するに、2025年に課された高関税の経済的負担の大部分は、米国の企業と消費者が引き続き負担している」と報告書は結論づけている。

関税を擁護する

ホワイトハウスは先週、トランプ氏の関税を擁護し、経済的利益を強調した。

「アメリカの平均関税率は過去1年でほぼ7倍に増加したが、インフレは鎮静化し、企業の利益は増加している」と、ホワイトハウスの広報官クッシュ・デサイはCBSニュースへの声明で述べた。「実際には、トランプ大統領の経済政策、すなわち減税、規制緩和、関税、エネルギーの豊富さはコストを削減し、経済成長を加速させている[is]。」

ストーリーは続く

最近のデータは堅調な経済成長を示している。国内総生産は第3四半期に年率4.3％の堅調な伸びを記録し、2年ぶりの最も強い成長を示した。

雇用市場も健全で、先週発表された雇用統計によると、1月には予想を上回る13万人の雇用が増加した。

関税は無効になる可能性も

経済学者たちは昨年、輸入に対する高関税がインフレを引き起こす可能性が高いと予測していた。しかし、その価格上昇はほとんど実現していない。

12月、消費者物価指数は年率2.7％で上昇し、11月と変わらなかった。労働省は金曜日に1月のCPIデータを発表する予定だ。

リッチモンド連邦準備銀行によると、2025年に連邦政府は2870億ドルの関税を徴収し、前年から192％増加した。

しかし、トランプ大統領が今後関税を行使できる範囲は不確かであり、最高裁判所は間もなく、連邦緊急事態権に基づく課税権限について判決を下す見込みだ。

もしこれらの関税が無効とされた場合、米国政府は企業に対して最大1680億ドルの返金を支払う可能性があると、ペンシルベニア大学のウォートン・スクールは述べている。

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