最近このことについて考えていたんだけど — 多くの人は投資したいけど個別株の調査に時間を割けない。ミューチュアルファンドは明らかに答えのように見えるよね？ でも、実際にお金を投じる前に重要なことがある。

では、ミューチュアルファンドって一体何だろう？ 基本的には、専門家が株式や債券、その他の資産を選んで管理する資金のプールのことだ。自分で調査や作業をしなくても、市場へのエクスポージャーを得られるわけだ。大手の会社、例えばフィデリティやバンガードがほとんど運営している。魅力はシンプル：誰かに調査を任せて、できればリターンを得たい。

それらは求めるものによってさまざまなタイプがある。保守的なマネーマーケットファンドもあれば、成長を追い求める攻撃的な株式ファンドもある。債券ファンドやターゲットデートファンドもあって、リスク許容度に応じて選べる。理論上は堅実なアイデアだ。

ただし、面白いのはここからだ。ミューチュアルファンドの平均リターンについて話すとき、多くの人はS&P 500と比較する。これは過去65年間で約10.70%のリターンを記録している。妥当な比較だよね？ しかし問題は、多くのファンドが実際にはそのベンチマークを上回らないことだ。2021年時点で、株式ミューチュアルファンドの約79%がS&P 500に負けていた。そして過去10年では、その割合は86%にまで悪化している。

長期的に見れば、最もパフォーマンスの良かった大型株のミューチュアルファンドは、過去10年間で約17%のリターンを出している。かなり良い数字だ。でも、その期間の平均年率リターンは14.70%で、これは持続的な強気市場によるものだ。20年で見ると、トップのファンドは約12.86%のリターンを記録し、S&P 500自体は2002年以降で8.13%のリターンだった。つまり、一部のファンドは指数を上回るけれども、大半はそうではない。

これが示すのは、ミューチュアルファンドの平均リターンの重要性だけではなく、もう一つのポイントだ。それは、これらのファンドには手数料がかかることだ。時にはかなり高額なものもある。さらに、基礎となる証券に対する投票権も失われる。つまり、ファンドが良いパフォーマンスを示していても、その対価として手数料を払っているわけだ。

代替案も考える価値がある。ETFは似ているけれど、株式のように取引所で売買できるため、手数料が低く流動性も高い。ヘッジファンドは全く別物だ — リスクははるかに高く、手数料も高く、認定投資家だけが投資できる。ほとんどの人にとっては、プロの管理を受けるかどうか、そのコストとパフォーマンスの低さを受け入れるかの選択になる。

本当の問題は、ミューチュアルファンドの平均リターンが、そのコストや労力に見合うかどうかだ。正直なところ、それはあなたの状況次第だ。個別株を選びたくないし、多くのファンドが市場を上回らないことを理解しているなら、合理的な選択肢だ。でも、手数料についてよく理解し、自分のリスク許容度を把握し、どれくらい長く投資を続けるつもりかを知ることが大切だ。それこそが本当に重要なことだ。