2026年初の市場調整について面白いことに気づいた。正直、長期的に考えるなら、この堅実なテックやAI銘柄の弱さは、むしろ逃げるのではなく、狙い目のときかもしれない。

基本的な指標は依然として正しい方向を示している。市場を動かすのは二つの要素—利益と金利だ。どちらも今、テクノロジーストーリーを後押ししている。Nvidiaが第4四半期の結果を発表したとき、それはほぼ皆が既に予想していたことを確認した形だ：AIへの投資は減速していない、むしろ加速している。台湾セミコンダクターは2026年の資本支出ガイダンスを520億から560億ドルに引き上げ、2025年の409億ドルを大きく上回っている。ハイパースケーラーは今年、資本支出に約$530 十億ドルを投入する見込みで、昨年の$400 十億ドルと比べて大きく増加している。これは、勢いがさらに増し続ける傾向のある動きだ。

驚くべきは、2026年第1四半期のテクノロジーセクターの利益成長予想が、2025年10月の12%から24%に跳ね上がったことだ。そして、それは一部の銘柄だけに集中しているわけではなく、16のセクターのうち15が2026年に前年比EPS拡大を示す見込みだ。連邦準備制度はおそらく後半に再び金利を引き下げるだろうし、それも評価額の押し上げに寄与する。

ここで面白くなるのは、ServiceNow (NOW)がほぼ50%下落したことだ—1月の高値からの下落だ。これは実に驚くべきことだ。なぜなら、この会社はAIの世界でやるべきことをきちんとやっているからだ。彼らは何年も前からAIをプラットフォームに統合しており、OpenAIとのパートナーシップを深めてエージェントAI体験を強化している。さらに、Claudeの統合でAnthropicとも協力している。これはAIに破壊される会社ではなく、AIプラットフォームへと進化している会社だ。

数字もこれを裏付けている。ServiceNowは2025年の売上高が132.8億ドルに達し、2021年の倍以上になった。2026年には20%の売上成長を見込み、2027年には18%を予測している。調整後利益もそれぞれ18%、20%の成長だ。第4四半期には2億4400万ドル超の契約を獲得し、前年比40%増だった。CEOのBill McDermottは自ら$1 百万ドル相当の株を買い、最良のエントリーポイントだと語っている。もしNOWが1月の水準に戻れば、これらのレベルからほぼ100%の上昇余地がある。

次に、Celestica $3 CLS(も紹介しよう。これはAIデータセンターのインフラを構築する裏方の企業だ。こちらは11月のピークから約25%下落している。CLSは基本的にサーバーやネットワークハードウェア、データセンター設備を製造しており、ハイパースケーラーが買っているものだ。2025年の売上は29%増の123.9億ドルに達し、2021年から2025年の間に売上を倍以上に伸ばしている。調整後利益も昨年56%増だった。

驚きのポイントは、2026年に37%、2027年に39%の売上成長を見込み、調整後利益もそれぞれ46%、43%の拡大を予測していることだ。彼らは今年、資本支出に)十億ドルを投資し、その資金はすべて営業キャッシュフローから賄う。これは自信の表れだ。ほとんどのブローカーの推奨は強気買いであり、株価は先行利益ベースで高値から50%下落している。CLSは過去5年間で約3,000%のリターンを出してきたが—もしその波に乗り遅れたなら、この調整は買いの好機となる。

これら二つはともに最先端のテクノロジー株でありながら、市場全体の弱気に巻き込まれた銘柄だ。しかし、実際のビジネスのファンダメンタルズと、AIインフラやエンタープライズソフトウェアに資金が流れている現状を見ると、忍耐強い投資家にとっては、こうした調整局面で買い増すのは非常に魅力的な設定だ。これこそが、テックで本当の富を築く歴史的な方法だ。