さっき収益アグリゲーターのページを見かけたんだけど、APYがまるで無料みたいに書かれていて、思わず「預け入れ」ボタンを押しそうになった…それから冷静になって考えたら、これって要するに複数のコントラクトと対戦相手を重ねているだけで、最終的に得られるのは「収益」ではなく「経路」だ。

アグリゲーター自体は問題ないかもしれないけど、底層は借入プール、マーケットメイキング、あるいはさまざまな再担保や共有セキュリティの利益の積み重ねで、批判される「ネスト構造」も理解できる：層が多くなるほど、どこか一つの層でバグや清算、オラクルの揺らぎが起きると、チェーン上の反響は爆発的な清算ラッシュになる。高い変動性は好きだけど、次のラウンドまで生き延びられるかどうかの方が気になる。だから今はAPYを見るとき、まずはどのコントラクトに資金が入っているのか、管理者権限はあるのか、対戦相手は誰なのか…理解できなければ諦める、少し稼ぎが少なくても構わない。