最近又看到有人把 AMM 当“存进去就有手续费”，说白了做市更像开个小杂货铺：人来人往是有零钱进账，但隔壁超市（价格）突然大甩卖，你手里库存比例会被自动换来换去，最后盘点发现货没少，值钱的那部分却少了点，这就是无常损失那股别扭劲。

AMM 曲线看着挺数学，其实就是“你越缺啥就越贵”，所以行情一波动，池子就被迫追着市场调仓。最近 RWA、美债收益率和链上收益产品放一起比也挺真实：链上这边很多收益本质是风险补偿，不是凭空掉馅饼。我现在挑池子就看交易量是不是真、波动大不大，别指望躺赢，先当自己在经营。