以前看链游池子我还会盯着“产出多不多”，现在反而先看通胀曲线：每天发多少、玩家消耗入口有没有跟上。说白了产出是甜的，但甜太久就腻，大家就开始只想把糖换成钱，然后池子里剩下的就不是流动性，是焦虑。

还有个老毛病：前期数据好看，后面靠加速发币续命，结果越续越虚…我最近看几个项目就这味儿。顺便一提，外面又在把 ETF 资金流和美股风险偏好拿来解释加密涨跌，我也会看，但链游这种小池子很多时候跟大盘没那么同步，更多是自己内部的通胀把自己掏空。反正我现在宁愿慢点，少点产出，至少别一觉醒来池子像被抽干了。