BHPの運営状況の最新情報を追跡しており、銅のストーリーに堅実な勢いが生まれつつあります。

同社は、通年生産がガイダンスの上半分に向かっていることを示唆しており、正直なところ、エスコンディダの数字がここでの本当の注目点です。

私が注目したポイントを詳しく説明します。
世界最大の銅鉱山であるエスコンディダの記録的な処理能力向上と、より良い回収率が、低下している鉱石品位を相殺しています。
そこの生産量は120万〜127.5万トンに安定しており、範囲の上端に偏っています。
これは軽視できません。一方、ペルーのアタマニャは実際に予想を上回り、品位の向上と運営効率の改善により、ガイダンスを15万〜16万トンに引き上げました。

しかし、すべてが順調というわけではありません。
チリのスペンスは鉱石の複雑さの問題に苦しんでおり、見通しを21万〜22万トンに下方修正しました。
ただし、より大きな視野では、BHPはポートフォリオ全体でほぼ200万トンの銅生産を見込んでおり、これはかなり重要な数字です。

興味深いのは、パイプラインの活動です。
エスコンディダの新しい濃縮工場の許認可申請を提出しており、アリゾナのリゾリューション・プロジェクトも進展しています。
リオ・ティントは$500M の掘削キャンペーンを実施しており、鉱床のマッピングを進めています。
これは、BHPが銅供給の勢いを維持することに本気で取り組んでいることを示唆しています。

鉄鉱石の面では、西オーストラリアの操業が記録的な出荷量の1億9700万トンに達し、前年比2％増加しています。
通年のガイダンスは変わらず、2億5800万〜2億6900万トンの範囲です。
これは同社の最大の収益源であり、堅調なパフォーマンスが重要です。

コスト圧力は確かに逆風であり、ディーゼルや消耗品のコストは全体的に高止まりしています。
しかし、BHPは集中調達と低コストの操業により、これらの影響を他よりも良く乗り越えています。
また、最近の資産売却やアタマニャの銀ストリーミング契約から約48億ドルを調達しており、バランスシートの強化にもつながっています。

この銅のストーリーは、正直あまり評価されていないと感じます。
エスコンディダの記録的な処理能力、アタマニャの目標達成、そして長期的なリゾリューション・プロジェクトの進展を考えると、BHPは持続的な銅供給のためのポジションを築いているようです。
コモディティ関連の投資を追っているなら、注目しておく価値があります。