さっきオンチェーンのデータを見て目が疲れた。ステーブルコインの供給はあまり動いていないし、クロスチェーンも静かなまま、取引所への流入も一時的に増えたり減ったりしている。要するに流動性が少し乾いている状態だ。こんな時に「底打ち」を叫ぶのは本当に怖い。まずは自分のアカウントを生き延びさせることが最優先：ポジションを小さく、レバレッジをむやみにかけない、追いかけずに済むなら追わない、現金を少し残しておきて、実際に取引量が増えるのを待つ。

最近みんなRWA（実物資産）、米国債の利回り、さまざまなオンチェーンの収益商品を比較しているけど、私も見ている。でも、見れば見るほど「見た目が安定している」ものに騙されないように気をつけろと感じる。オンチェーンの収益は一旦流動性危機に陥ると、スリッページやリスク管理の条項で人を混乱させる。とにかく今は証拠の裏付け、つまりお金が戻ってきているか、継続的に流入しているかを気にしている。特定のストーリーが熱いかどうかは二の次だ。とりあえずこんなところで、ゆっくり待つ。