先ほど予測市場の最新データを見たところ、状況は非常に明確です。トレーダーはほぼ一致しており、FRBは4月に金利を変更しないと見ています。Polymarketでは、そのままの状態が続く確率は96％に達し、Kalshiでは約94％です。これは偶然ではありません。

トランプは引き続きパウエルに圧力をかけ、金利引き下げを呼びかけています。しかし、トレーダーたちはそれが効果的だとは思っていないようです。3月のFOMC会合後、FRBがデータ依存のアプローチを確認したことで、市場参加者は忍耐が政治的圧力よりも勝ると確信を深めました。1か月前の金利維持の確率は78.9％、1週間前は95.7％、現在はCME Fedwatchによると92.8％です。傾向は明らかです。

興味深いことに、Polymarketには1300万ドル以上の資金が集まっていますが、それでもトレーダーの意見は変わりません。積極的な緩和ポジションは、実際の政策変更への賭けというよりはヘッジとして資本を引きつけているだけです。要するに、市場は穏やかな4月を期待しています。

2026年の全体像については、トレーダーは大きな動きのない長期戦に備えています。最も可能性の高いシナリオは、年内にゼロ金利のまま推移することで、確率は31％です。その次に、1回または2回の利下げのシナリオが続きます。積極的な緩和サイクルはほとんど考慮されていません。パウエルが5月まで在任する限り、市場は大きな変動を期待していません。トレーダーのシグナルは明確で、3月の一時停止の後、4月にももう一度停止が予想されています。