金曜日20:30、アメリカは3月のCPIデータを発表し、CPIの年率は3.3％になると予測されており、前回の2.40％を上回っています。月次も0.9％と予測されており、前回の0.30％を上回っています。

食品とエネルギーを除いたコアCPIは、前月比で0.3％の増加と見込まれており、前回の0.20％を上回ります。前年比の伸び率は2.7％に上昇すると予想されており、前回の2.50％を上回る見込みです。
二重の圧迫
複数の機関は、エネルギー価格の急騰と関税の波及効果による二重の圧迫のため、3月のCPIデータは「爆発的」な反発を見せる可能性があると予測しています。これは、2026年初以来の平穏な局面を破るだけでなく、さらに美联储が金融政策の進路を改めて見直すことを迫るかもしれません。
EIAのデータによれば、3月31日時点で通常のガソリンの全グレードが3.914ドルまで上昇しており、2月末の2.89ドルから大幅に35％ほど上がっています。加重計算では、ガソリンはCPIバスケットに占める割合が約3％で、この1項目だけでも3月のCPIに0.5〜0.6パーセントポイントの押し上げをもたらす可能性があります。
さらに、ガソリン価格は現在、過去の価格レンジの高水準に近づいており、2007〜2008年および2022年のインフレ期間におけるレンジと類似しています。もし価格がすぐに下がらなければ、長期的なインフレの枠組みに整合する恐れがあります。2010年から2016年にかけての燃料価格を参照すると、この上昇は間違いなく、景気全体の成長に波及する連鎖反応を引き起こします。
足元では地政学的な緊張が一時的に和らぎ、原油価格が小幅に手仕舞いされているものの、以前の卸売価格はすでに小売側へ波及しています。Troy牧一は、エネルギーコストが高止まりを続けるなら、インフレへの打撃は上半期全体にまで持ち越される可能性があると指摘しています。
目に見える原油価格に加えて、より粘着性の高いインフレ圧力が商品分野へと広がっています。現在の貿易関税政策の影響で、食品、家庭用の家電、個人向けケアなどの分野における輸入コストが引き続き上昇しています。
美联储の利下げ余地が圧縮される
現在、インフレデータが市場に再評価を迫っています。現時点で、連邦基金先物市場ではすでに顕著な方向転換が起きており、当初見込まれていた利下げ余地は急速に縮小しています。
3月の非農業雇用データが力強い結果となり、加えてインフレが反発するリスクも重なる中、美联储は「板挟み」の状況にあります。ひとつは景気がまだ景気後退に陥っていないという粘り強さ、もうひとつは目標を大きく上回るインフレ水準です。
短期的には、CPIデータがこの「高熱」見通しに沿う、またはそれを上回る場合、市場は金利が「より高く、より長く」続くという現実に向き合わざるを得ず、さらに美联储が利上げの議論を再始動する可能性にも警戒が必要です。
上記は牧牧が大瀑布が間もなく到来すると考えていることで、兄弟たちは自分の財布をしっかり管理してください！#Gate上线Pre-IPOs $BTC $ETH #Meta推出AI模型MuseSpark