毎日経済記者｜李娜 毎日経済編集者｜肖芮冬公募投信の上場企業の株主が2025年の年次決算を順次開示し、業界の年間の事業運営の全体像が次第に明らかになってきた。3月30日夜、イー・ファン・ダ（易方达）、グアンファ（广发）、ナンファン（南方）など複数の運用会社が相次いで収益データを集中して公表し、トップクラス各社の規模優位は堅調。一方で、業界の成長と収益圧力が併存している。注目すべきは、中郵ファンド（中邮基金）が開示した2025年の年報が報酬の謎を解き明かしたことだ。1人当たり報酬が前年比で大幅に上昇しており、業績の大幅増と人員の絞り込みという二つの背景のもと、公募投信業界がコスト削減・効率化を進め、コア人材に注力するという発展傾向がうかがえる。9社の公募投信の2025年の収益状況が公開---------------3月30日の夜、中金ファンド（中金基金）、方正富邦ファンド（方正富邦基金）、信達アウヤ（信达澳亚基金）、グアンファ・ファンド（广发基金）、イー・ファン・ダ・ファンド（易方达基金）、ファイファイ・バリ（华泰柏瑞基金）、ナンファン・ファンド（南方基金）、インベスコ・アドバイザリー（银华基金）、ワンジャ（万家基金）など9つの公募投信の2025年の収益状況が明らかになった。トップクラスの公募投信を見ると、イー・ファン・ダ・ファンドの2025年の営業収入は129.96億元で前年同期比7.33%増。純利益は38.06億元で、前年比はわずかに2.42%の減少だった。グアンファ・ファンドの営業収入は85.41億元で前年同期比17.64%増、純利益は27.53億元で前年比37.70%増。ナンファン・ファンドの営業収入は87.67億元で前年同期比16.55%増、純利益は27.05億元で前年比15.05%増。注目すべきは、中金ファンドの2025年の営業収入が60804.78万元に達し、2024年の45836.53万元から大きく増加しており、前年比の増加率は32%超。これまでに業績を公表していた紅塔紅土ファンド（36%の増加率）に次ぐ水準だ。上記の2社はいずれも、現時点で収益状況を公表済みの28社の公募投信のうち、増加率が30%を超えるのがこの2社だけだ。一方、2025年に売上が下落した公募投信は申万菱信（申万菱信）や国海富蘭克林（国海富兰克林）など5つの運用会社がある。また、方正富邦、信达アウヤ、華泰柏瑞の3つの運用会社では、2025年の純利益はいずれも大幅に減少した。具体的には、方正富邦ファンドは2025年の営業収入が27504.74万元で前年同期比3.55%増、純利益は1782.14万元で前年比30.46%の減少。信达アウヤ・ファンドは2025年の営業収入が61622.31万元で前年同期比4.33%減、純利益は6608.71万元で、2024年の1億元と比べると下落幅は35%に近い。中郵ファンドの2025年の1人当たり報酬は69.22万元---------------------新三板に上場している投信会社の中郵ファンドが2025年の年報を開示したことにより、従業員の報酬水準が市場の注目を集めている。業界でもまれな上場公募投信である中郵ファンドは、年報の中で報酬に関するデータを詳細に開示しており、外部が公募投信業界の人件費を観察するうえで得がたい窓口となっている。データから試算すると、2025年の中郵ファンドの従業員の1人当たり報酬は約69.22万元で、2024年の54.75万元から26.4%増。この報酬水準の算出過程は以下のとおりだ。報酬総額は、「従業員に支払われ、また従業員のために支払われた現金＋期末の未払従業員報酬－期首の未払従業員報酬」という式で計算する。中郵ファンドの2025年の年報によると、2025年は中郵ファンドが従業員に支払った現金が1.63億元、期末の未払従業員報酬が4675.5万元、期首の未払従業員報酬が3204.58万元で、これにより報酬総額は約1.78億元となる。従業員数は期首と期末の平均値を採用し、2025年の期首従業員数は264人、期末は249人で、平均は約257人。上記データをもとに算出すると、1人当たり報酬は69.22万元となる。一方、2024年は中郵ファンドが従業員に支払った現金が1.66億元、期末の未払従業員報酬が3204.58万元、期首の未払従業員報酬が4921.41万元だった。これにより同社の2024年の報酬総額は約1.49億元、平均従業員数は272人で、対応する1人当たり報酬は54.75万元。報酬の構成を見ると、2025年は会社全体の従業員数が2024年より15人減少しており、そのうち投研や運用といった業務ポジションも縮小しているにもかかわらず、報酬総額は逆に約2900万元増加している。これは、会社がコスト削減・効率化を進める背景のもとで、報酬資源がさらにコア人材に集中していることを示している。Windのデータによれば、2025年の中郵ファンドの純利益は5386.08万元で、そのうち親会社株主に帰属する純利益は5140.23万元。2024年に比べて前年比で大幅に増加しており、増加率は758.5%。投資収益は2024年の2255万元から1.36億元へと大きく増え、利益成長を押し上げる重要な要因となっている。管理費収入は約3.7億元で、営業収入に占める割合は94.76%であり、また2024年の3.47億元からは同比6.46%増だ。業界関係者は、1人当たり報酬の伸びが目立つものの、この報酬データには、役員や企業が負担する五険一金などのコストが含まれているため、一般従業員の実際の収入はこの水準よりはるかに低い可能性があると指摘している。 表紙画像の出所：AIGC
また9つの公募「年度帳簿」が発表：易方达は昨年の収益が約130億元に達し、中郵基金の一人当たり給与は69万元に増加
毎日経済記者｜李娜 毎日経済編集者｜肖芮冬
公募投信の上場企業の株主が2025年の年次決算を順次開示し、業界の年間の事業運営の全体像が次第に明らかになってきた。3月30日夜、イー・ファン・ダ（易方达）、グアンファ（广发）、ナンファン（南方）など複数の運用会社が相次いで収益データを集中して公表し、トップクラス各社の規模優位は堅調。一方で、業界の成長と収益圧力が併存している。
注目すべきは、中郵ファンド（中邮基金）が開示した2025年の年報が報酬の謎を解き明かしたことだ。1人当たり報酬が前年比で大幅に上昇しており、業績の大幅増と人員の絞り込みという二つの背景のもと、公募投信業界がコスト削減・効率化を進め、コア人材に注力するという発展傾向がうかがえる。
9社の公募投信の2025年の収益状況が公開
3月30日の夜、中金ファンド（中金基金）、方正富邦ファンド（方正富邦基金）、信達アウヤ（信达澳亚基金）、グアンファ・ファンド（广发基金）、イー・ファン・ダ・ファンド（易方达基金）、ファイファイ・バリ（华泰柏瑞基金）、ナンファン・ファンド（南方基金）、インベスコ・アドバイザリー（银华基金）、ワンジャ（万家基金）など9つの公募投信の2025年の収益状況が明らかになった。
トップクラスの公募投信を見ると、イー・ファン・ダ・ファンドの2025年の営業収入は129.96億元で前年同期比7.33%増。純利益は38.06億元で、前年比はわずかに2.42%の減少だった。グアンファ・ファンドの営業収入は85.41億元で前年同期比17.64%増、純利益は27.53億元で前年比37.70%増。ナンファン・ファンドの営業収入は87.67億元で前年同期比16.55%増、純利益は27.05億元で前年比15.05%増。
注目すべきは、中金ファンドの2025年の営業収入が60804.78万元に達し、2024年の45836.53万元から大きく増加しており、前年比の増加率は32%超。これまでに業績を公表していた紅塔紅土ファンド（36%の増加率）に次ぐ水準だ。上記の2社はいずれも、現時点で収益状況を公表済みの28社の公募投信のうち、増加率が30%を超えるのがこの2社だけだ。
一方、2025年に売上が下落した公募投信は申万菱信（申万菱信）や国海富蘭克林（国海富兰克林）など5つの運用会社がある。
また、方正富邦、信达アウヤ、華泰柏瑞の3つの運用会社では、2025年の純利益はいずれも大幅に減少した。具体的には、方正富邦ファンドは2025年の営業収入が27504.74万元で前年同期比3.55%増、純利益は1782.14万元で前年比30.46%の減少。信达アウヤ・ファンドは2025年の営業収入が61622.31万元で前年同期比4.33%減、純利益は6608.71万元で、2024年の1億元と比べると下落幅は35%に近い。
中郵ファンドの2025年の1人当たり報酬は69.22万元
新三板に上場している投信会社の中郵ファンドが2025年の年報を開示したことにより、従業員の報酬水準が市場の注目を集めている。業界でもまれな上場公募投信である中郵ファンドは、年報の中で報酬に関するデータを詳細に開示しており、外部が公募投信業界の人件費を観察するうえで得がたい窓口となっている。
データから試算すると、2025年の中郵ファンドの従業員の1人当たり報酬は約69.22万元で、2024年の54.75万元から26.4%増。この報酬水準の算出過程は以下のとおりだ。報酬総額は、「従業員に支払われ、また従業員のために支払われた現金＋期末の未払従業員報酬－期首の未払従業員報酬」という式で計算する。
中郵ファンドの2025年の年報によると、2025年は中郵ファンドが従業員に支払った現金が1.63億元、期末の未払従業員報酬が4675.5万元、期首の未払従業員報酬が3204.58万元で、これにより報酬総額は約1.78億元となる。
従業員数は期首と期末の平均値を採用し、2025年の期首従業員数は264人、期末は249人で、平均は約257人。上記データをもとに算出すると、1人当たり報酬は69.22万元となる。
一方、2024年は中郵ファンドが従業員に支払った現金が1.66億元、期末の未払従業員報酬が3204.58万元、期首の未払従業員報酬が4921.41万元だった。これにより同社の2024年の報酬総額は約1.49億元、平均従業員数は272人で、対応する1人当たり報酬は54.75万元。
報酬の構成を見ると、2025年は会社全体の従業員数が2024年より15人減少しており、そのうち投研や運用といった業務ポジションも縮小しているにもかかわらず、報酬総額は逆に約2900万元増加している。これは、会社がコスト削減・効率化を進める背景のもとで、報酬資源がさらにコア人材に集中していることを示している。
Windのデータによれば、2025年の中郵ファンドの純利益は5386.08万元で、そのうち親会社株主に帰属する純利益は5140.23万元。2024年に比べて前年比で大幅に増加しており、増加率は758.5%。投資収益は2024年の2255万元から1.36億元へと大きく増え、利益成長を押し上げる重要な要因となっている。管理費収入は約3.7億元で、営業収入に占める割合は94.76%であり、また2024年の3.47億元からは同比6.46%増だ。
業界関係者は、1人当たり報酬の伸びが目立つものの、この報酬データには、役員や企業が負担する五険一金などのコストが含まれているため、一般従業員の実際の収入はこの水準よりはるかに低い可能性があると指摘している。
表紙画像の出所：AIGC